丹麦养老基金清仓美债！投资总监：特朗普让美国信用恶化，财政不可持续

丹麦专为教师与学术人员设立的养老基金 AkademikerPension 宣布，将在 2026 年 1 月底前完全出售其持有的全部美国国债（US Treasuries）。该基金管理资产约 250 亿美元，截至 2025 年底持有的美债仅约 1 亿美元，占资产比例极低。但这笔看似不大的抛售，被市场视为国际投资者对美国财政与政治稳定性信心下滑的最新信号。

抛售决策三大原因：财政纪律、美元走弱、格陵兰争议

基金投资总监 Anders Schelde 在接受采访时直言：“美国基本上已不再是一个好的信用主体，从长期来看，美国政府的财政状况不可持续。”他进一步解释，此次清仓主要基��三大因素：第一，对 特朗普政府 财政纪律的担忧，认为其政策方向可能加剧美国长期债务管理问题；第二，预期 美元走弱，持续疲软将降低美元资产的吸引力；第三，地缘政治风险——特朗普表态希望“收购”或控制格陵兰（丹麦自治领土），若发展成实际吞并，将被视为重大信用事件。

象征意义大于实际规模：机构跟风风险上升

1 亿美元在全球美债市场（超过数十万亿美元）中微不足道，但此事件具有强烈 象征意义。分析指出，AkademikerPension 的行动可能引发其他欧洲机构投资者效仿，增加市场对美国信用风险的讨论。消息传出后，美元指数（DXY） 一度下滑，反映市场情绪波动。Schelde 强调，该基金一贯重视责任投资与风险管控，此次出售呼应了其审慎风格。目前市场尚未出现大规模抛售潮，但地缘政治紧张与美国财政赤字问题，正逐步影响全球资金流向。