比特币是否还会很快进入下一轮熊市？围绕这一问题，市场近期再度升温。BTC Inc.首席执行官、Nakamoto Holdings创始人David Bailey公开表示，比特币正在进入一个可能持续数年的牛市阶段，背后核心驱动力是机构需求快速升温、可流通供给受限，以及尚未真正入场的大规模潜在资本。
Bailey：多年内或难见新的比特币熊市
Bailey在社交平台X上表示，“未来几年内不会再出现另一轮比特币熊市”。他认为，从主权机构、银行、保险公司到企业和养老金，各类大型资本最终都将配置比特币，而这一进程事实上已经开始。Bailey还强调，当前市场远未触及总潜在市场的核心区域，增长空间依然巨大。
值得注意的是，Bailey同时也是美国总统Donald Trump的比特币政策顾问。其创立的Nakamoto Holdings近期已将5,764.91枚BTC纳入公司资产负债表，进一步表明其对比特币长期前景的坚定看多立场。
机构采用率仍低，Bailey称“99.99%的需求还在前方”
在Bailey看来，本轮周期与以往最大的区别，在于比特币首次迎来了“真正意义上的机构买盘”。他将这一趋势形容为机构比特币采用的“Eternal September”，意指大量新参与者正在持续进入市场。
他指出，目前持有比特币的机构不到1%，即便已经入场的机构，配置比例通常也低于1%。基于这一现状，Bailey判断绝大多数潜在需求尚未释放，甚至称“99.99%的需求还在前方”。与此同时，他提到市场上可用于承接潜在机构流入的流动性不足1万亿美元，这可能使未来资金入场时对价格形成更强推动。
乐观预期背后，风险因素仍未消失
支持者普遍认为，有限供给叠加机构配置扩张，正在为比特币的长期上涨奠定基础。若主权基金、银行、保险机构及养老金仅进行小比例配置，都可能显著改变市场供需结构，并推动估值进一步抬升。
不过，市场并非没有不同声音。批评者依然提醒，比特币价格波动性、监管压力以及宏观经济不确定性，仍可能对行情构成扰动。换言之，机构叙事正在增强，但并不意味着风险已经退出舞台。
Coinbase CEO也给出激进目标价
除Bailey外，Coinbase首席执行官Brian Armstrong上周也提出了更为激进的判断，认为比特币到2030年可能达到100万美元。他给出的理由包括：机构配置比例持续上升、监管清晰度改善、加密ETF带来的资金动能，以及政府层面的采用进展，例如美国持有比特币储备。
整体来看，这一轮市场乐观情绪正更多建立在机构化进程上，而不只是散户情绪推动。若Bailey所说的低采用率与供给约束继续成立，比特币未来几个周期的市场结构或许确实将与过去明显不同。