Nakamoto 董事长兼 CEO David Bailey 周二在 X 上连续发文，为 Metaplanet 的高管期权计划辩护。他写道，5 年内把公司股权结构中的 20% 分配给团队，「并不是什么离谱的数字」，并称在他看来，这个比例甚至偏低。Bailey 还表示，自 Metaplanet 首次买入比特币以来，他一直持有这只股票。
争议集中在期权池随融资扩张
报道显示，Metaplanet 的第 10 轮股票收购权于 2022 年 12 月通过，也就是公司转向比特币策略之前。当时，高管奖励池并不是按固定股数设定，而是按完全摊薄后股本的一定比例计算。
这意味着，只要公司通过增发融资买入比特币，内部人对应的权益规模也会同步扩大，而现有股东则会被进一步摊薄。该奖励池因此从大约 4600 万股膨胀至约 3.19 亿股。
Metaplanet 此前发布的修订通知也承认，这一条款放大了摊薄效应，并让摊薄后总股本变得难以准确估算。
董事会已调整条款，但未撤销争议股份
8 月 18 日，Metaplanet 董事会移除了这一安排，并将期权池固定为 3.1946 亿股潜在股份，同时设置锁定期至 2031 年 8 月。
不过，公司没有取消批评者要求撤销的约 2.73 亿股，这也是争议延续的原因之一。
周二，Metaplanet 股价收于 244 日元，两个交易日累计下跌约 17%；同期比特币价格大致持平。
Bailey称应以表现衡量
Bailey 为 Metaplanet 辩护时，重点放在公司表现上。他表示，Metaplanet 在接近两年的时间里是「全球表现最好的股票」，即便经历了比特币回撤，公司股价自起点以来仍上涨 1300%；按每股计的比特币持有量增长超过 40 倍，并建立了企业中第二大的比特币持仓。
他写道，每一个创始团队，都应该在自己打造的业务中持有有意义的经济权益。他还举出了 Strategy 的 Michael Saylor 和 Strive 的 Vivek Ramaswamy 作为先例。
Strive CEO回应：两家公司情况不同
不过，Bailey 关于先例的说法遭到 Strive CEO Matt Cole 反驳。Cole 自 2023 年 4 月起担任 Strive CEO。他表示，外界经常提到的 Strive 拆股前 2.705 亿股 B 类股份，实际上是并购交易中向合并前全部股东发放的对价，并不是管理层激励。
Cole 还称，Vivek Ramaswamy 既不是公司高管，也不是董事，在他担任 CEO 期间，Ramaswamy 没有任何股份完成归属。
他写道，Strive 没有任何奖励会随着新股发行而自动扩张，而他本人已经归属的经济所有权低于 1%。
按照 Cole 的说法，Strive 目前针对 30 多人团队的年度股权薪酬目标约为 2100 万美元，这一水平参考 Mercer 的 50 百分位基准设定，并按比特币相关条件在 3 年内归属。
股东批评更为尖锐
相比两位高管之间的交锋，股东的批评更直接。Falconedge 顾问 ZynxBTC 在 X 上表示，试图为「几个人在 30 个月工作中获得 5 亿美元薪酬」辩护，而且其中绝大部分还是由公司现已删除的一项条款制造出来的，「简直疯狂」。
时间点也较为敏感
这场争论发生之际，MSCI 正在征询意见，考虑将非运营型公司从其股票指数中剔除。按照这一筛选标准，Metaplanet 和 Strategy 都会被移出相关指数。咨询结果预计将在 10 月 16 日出炉。