比特币金库公司 Nakamoto 正寻求股东批准实施反向拆股，以避免因股价长期低于纳斯达克最低挂牌标准而被摘牌。根据公司4月7日提交的初步委托书，Nakamoto 股价目前约为 0.21 美元，较纳斯达克要求的 1 美元 最低收盘价标准低约 79%，较其 34 美元 的高点已回落近 99%。
按照纳斯达克规则，上市公司需连续 10 个交易日 维持至少 1 美元 的收盘买入价。Nakamoto 在 2025 年 12 月 收到不符合要求通知后，需在 6 月 8 日 前恢复合规，否则可能被转入更低层级市场，甚至面临退市。
反向拆股瞄准最低股价门槛
公司提出的反向拆股，本质上是压缩流通股数量并按比例抬高每股价格。比如 1 比 20 的反向拆股，会把每 20 股合并为 1 股，理论上股价同步上升，但股东持仓总价值不变。这类操作常被用于满足交易所挂牌门槛，不过市场通常也会把它视为偏技术性的修复手段，难以直接改变基本面压力。
Nakamoto 眼下承受的压力并不只来自股价。报道显示，CEO David Bailey 今年早些时候使用公司股票收购了 BTC Inc. 和 UTXO Management，这两家公司均由他创立。该交易使公司已发行股份数量翻倍，引发了原有股东对摊薄的担忧，也削弱了市场信心。
690 million股流通在外，后续摊薄空间仍大
目前，Nakamoto 约有 6.9 亿股流通在外。若反向拆股获批，这部分股份将被合并，但公司计划将授权股本总量维持在 100 亿股 不变，意味着未来仍保留较大增发空间。公司在文件中也承认，若继续发行新股，可能压制股价，并削弱现有股东持仓价值。
管理层则把这项提案描述为维持战略灵活性的工具。文件写道，批准反向拆股提案将让公司在应对最低买入价要求时拥有“额外灵活性”。
3月卖出284枚BTC补充运营资金
流动性压力也已经体现在链下财务安排上。Nakamoto 在 3 月 披露，已出售 284 BTC 用于支持运营。这一动作说明，当股权估值持续下行时，高度依赖数字资产储备的公司也会面临现金流压力。
即便如此，Nakamoto 仍持有规模可���的比特币储备。资料显示，公司目前持有约 5,058 BTC，按当前价格计算价值约 3.65 亿美元。对这类以比特币金库策略为核心的上市公司来说，未来几周的挂牌结果，很可能决定其下一步资本运作空间。