中国人工智能初创公司DeepSeek的融资进展，正在成为近期科技与资本市场关注的焦点。根据The Information援引知情人士的消息，腾讯控股与阿里巴巴集团正在与DeepSeek讨论潜在投资，而这家由对冲基金High-Flyer Capital Management持有的AI公司，最新寻求的估值已升至200亿美元以上。
这一数字意味着，DeepSeek的融资预期在极短时间内快速抬升。报道显示，就在上周五，公司被指计划以至少100亿美元估值融资至少3亿美元。但随着市场兴趣迅速升温，DeepSeek的要价继续上探。由于谈判仍在进行中，最终估值与融资规模都存在变数。
估值快速跳升，反映AI资产稀缺性
从资本市场角度看，DeepSeek估值在短期内大幅上修，反映出当前全球投资者对头部AI标的的追逐仍在持续。尤其是在生成式AI进入产业化竞争阶段后，兼具模型能力、技术话题度和地缘战略意义的公司，更容易获得高溢价。
值得注意的是，DeepSeek此前才刚刚开始与外部投资者接触，这也是其首次较为正式地展开外部融资讨论。对于一家此前并未大规模依赖外部资本的公司而言，腾讯与阿里这样的大型科技集团若最终入局，不仅可能带来资金支持，也可能在云计算、应用落地及生态协同方面为其提供更多资源。
不过，报道也提到，一些美国风险投资机构可能会对DeepSeek保持谨慎，原因在于其中国初创企业身份。这意味着，DeepSeek未来的融资结构，可能更偏向中国本土大型科技资本或其他对中国AI赛道持积极态度的资金。
DeepSeek为何备受关注
DeepSeek之所以频频成为全球科技圈讨论对象，与其模型表现及产业影响力有关。报道提到，2025年1月DeepSeek的一次重要产品发布，曾引发全球科技股抛售，并促使中国竞争对手加速升级自身模型。对市场而言，这表明DeepSeek已不只是单一创业公司，而是能改变行业预期的关键变量。
此前还有消息称，DeepSeek没有向美国芯片制造商展示其旗舰模型用于性能调优；同时，其部分较新模型据称曾基于英伟达最先进的受限芯片进行训练。这类信息使DeepSeek在AI模型、算力供应链以及中美科技竞争的交汇点上，拥有更高的舆论和资本敏感度。
英伟达担忧：若DeepSeek转向华为生态，影响或更深远
在同一天的Dwarkesh Podcast节目中，英伟达首席执行官黄仁勋表示，如果DeepSeek未来将新模型优化到华为芯片而非美国硬件平台上运行，对美国而言将是“一个可怕的结果”。
黄仁勋的担忧并不只在于单颗芯片性能差距，而在于AI模型一旦围绕不同技术栈进行优化，可能会推动全球市场逐步接受另一套标准。他指出，如果未来AI随着全球扩散，特别是在全球南方和中东等地区，模型默认在中国技术栈上运行更佳，那么这将对美国技术主导地位构成挑战。
从现有性能比较来看，华为芯片与英伟达仍有明显差距。报道援引数据称，华为Ascend 910C的推理性能约为英伟达H100的60%，而H100本身已落后于英伟达当前最先进产品两代。整体来看，美国芯片目前约为中国竞争对手的5倍性能，且这一差距到2027年可能扩大至17倍。
不过，黄仁勋也承认，决定AI竞争格局的不仅仅是芯片性能。中国拥有“充足能源”和“大量AI研究人员”，若DeepSeek未来的V4模型能在华为Ascend芯片上获得良好表现，那么中国AI产业就可能探索出一条更少依赖英伟达供应链的发展路径。
AI融资热潮仍在升温
DeepSeek融资消息出现的同时，全球AI基础设施赛道也在持续吸金。数据基础设施公司Vast Data同日宣布完成10亿美元融资，估值达到300亿美元，而英伟达也是投资方之一。该公司表示，其产品支持可驱动数百万GPU的大型项目，客户包括CoreWeave、Mistral、美国空军和Cursor。
这一轮融资使Vast Data估值较2023年的91亿美元增长逾三倍。Dealroom数据显示，全球AI公司今年已融资2805亿美元，其中超过1700亿美元流向OpenAI、Anthropic和xAI。资金继续向少数头部公司和关键基础设施平台集中，说明市场对AI长期投入周期仍保持较高信心。
对市场和加密行业的潜在影响
虽然DeepSeek本身并非加密货币项目，但其融资与估值变化，对数字资产市场并非毫无关联。首先，AI与加密已在算力、数据、去中心化基础设施和代币化经济模型等领域形成交叉叙事。每当AI赛道出现重量级融资或估值跃升，相关AI概念代币、算力网络项目以及GPU基础设施叙事往往会获得更多市场关注。
其次，若DeepSeek最终获得腾讯或阿里资本支持，市场可能进一步强化对“中国AI自主生态”的预期。这种预期不仅会影响科技股和半导体板块，也可能波及与算力、数据中心、云服务相关的链上基础设施项目估值逻辑。
不过，投资者也需要看到风险面。DeepSeek当前估值仍处于谈判阶段，最终融资金额、投资方名单和定价均未落定。与此同时，围绕芯片限制、技术栈兼容性和地缘政治的不确定性，仍可能影响其后续商业化节奏。对资本市场而言，DeepSeek已成为AI竞赛中的一个重要风向标，但高热度往往也意味着高波动。
总体来看，DeepSeek估值从100亿美元级别迅速跃升至200亿美元以上的消息，凸显出全球AI投资热潮尚未降温。若腾讯与阿里最终完成投资，DeepSeek不仅可能跻身中国最受瞩目的AI独角兽之列，也可能在中美AI竞争、芯片生态分化以及新一轮科技资本重估中，扮演更加关键的角色。