本周五，Deribit将迎来11月规模最大的加密期权到期窗口之一，市场关注点集中在比特币与以太坊的巨额未平仓合约。根据报道，当前比特币价格约为87,278美元，而对应的最大痛点位在101,000美元；以太坊现价约2,936美元，其最大痛点位为3,400美元。两大资产现货价格均明显低于最大痛点，意味着到期前后的价格波动可能对短线市场情绪产生重要影响。
比特币到期规模达131.9亿美元
数据显示，本周将有大约15万枚BTC期权到期，名义价值约131.9亿美元。与此同时，比特币期权的看跌/看涨比为0.61，显示尽管近期市场表现偏弱，但整体持仓仍然偏向看涨。Deribit未平仓数据还显示，2025年12月到期的看涨期权主要集中在10万美元至14万美元执行价区间，其中10万美元和11.2万美元的看涨合约持仓均超过1.5万枚BTC。
相比之下，看跌期权的核心集中区域明显更低，最活跃的执行价在8.5万美元附近。短期成交量方面，8.5万美元看跌期权和10万美元看涨期权交易最为活跃，显示交易者一方面在为波动做准备，另一方面仍未放弃对更高价格区间的长期押注。
以太坊期权结构更偏多头
以太坊方面，本周五到期合约的名义价值约为16.6亿美元，其看跌/看涨比为0.50，说明ETH期权市场的看涨倾向比BTC更明显。未平仓合约主要堆积在高执行价看涨期权上，其中4,000美元、5,000美元和6,000美元执行价的看涨合约持仓均超过5万枚ETH。
看跌期权则主要集中在2,600美元与3,000美元附近，但整体规模仍弱于高位看涨仓位。从近24小时成交量看，ETH看涨与看跌期权交易相对均衡，不过看涨期权仍略占上风，活跃交易集中在2,650美元和3,000美元附近的短期期权，反映出市场正在为周五到期前可能出现的价格修复或波动放大做准备。
短线承压与长期乐观并存
从整体结构看，巨额到期规模、现货价格低于最大痛点，以及偏向看涨的未平仓分布，共同构成了当前市场的核心特征。报道认为，这种组合意味着本周五的到期事件可能在短期内对市场形成压力，尤其是在交易者调仓或移仓至下一周期时，价格波动可能进一步放大。
不过，从比特币高执行价看涨仓位的集中分布，到以太坊全年持续增长的期权未平仓量，都表明市场并未放弃中长期乐观预期。换言之，周五的Deribit期权到期更可能决定的是短线市场基调，而非立即改变更长期的多头结构。