德州动用公款配置比特币，成美国首个州级储备先行者

美国得州已成为首个使用公共资金获得比特币敞口的州政府。根据披露，得州于2025年11月20日正式动用1000万美元预算结余，通过贝莱德旗下现货比特币ETFIBIT建立战略比特币储备。这一举措源于2025年6月签署的参议院第21号法案，该法案为州级比特币储备提供了法律基础，也让得州在公共财政配置数字资产方面走在全美前列。

以ETF形式切入，比特币进入州级财政视野

从规模来看，这笔配置仅占得州两年期财政预算的大约0.0004%，对整体资产负债表影响有限，但其象征意义十分突出。报道指出，州立法者将这项安排视为针对通胀和联邦债务压力的长期对冲尝试，反映出美国范围内围绕“数字资产储备”的政策讨论正在升温。得州并未一开始直接持有链上比特币，而是先借助成熟的ETF工具建立风险敞口，这种路径也被视为更易于在现有公共资金管理框架内落地。

未来或转向自托管，储备规模仍有扩张空间

按照当前计划，得州在相关托管框架最终敲定后，准备把现有ETF份额对应的比特币敞口逐步转向自托管。州主计长办公室正在评估多种方案，包括冷存储和多机构托管等模式。官员同时表示，战略比特币储备未来不排除在立法审查和市场条件允许的情况下进一步扩大。

支持者认为，这一决定强化了得州一贯的亲比特币立场，也可能推动其他正在研究类似方案的州加快行动。报道提到，得州目前已领先于近十多个考虑相关计划的辖区，率先将比特币纳入州级财政工具箱。无论后续规模是否扩大，这笔1000万美元配置都已为美国州政府参与数字资产配置树立了一个具有标志性的先例。