迪拜金融服务管理局（DFSA）更新加密代币监管框架后，门罗币（Monero）、Zcash 等隐私代币将无法在迪拜国际金融中心（DIFC）的受监管范围内进行交易、推广、基金活动或衍生品相关业务。新规同时禁止混币器、tumbler 等隐匿交易工具，DIFC 对隐私类加密资产的监管口径明显收紧。
隐私代币与混币工具被排除在受��管市场之外
根据新规则，DFSA把重点放在可追踪性与反洗钱要求上。DFSA政策与法律副总监 Elizabeth Wallace 表示，隐私代币具有隐藏和匿名化交易历史及持有者信息的特征，这使机构“几乎不可能”满足金融行动特别工作组（FATF）的要求。她还指出，如果机构参与隐私代币业务，围绕反洗钱和金融犯罪的大部分要求都无法得到满足。
这意味着，DIFC 内的合规平台、基金和相关中介机构，不能再在受监管体系中提供这类资产。报道提到，香港理论上仍允许隐私代币进入风险为本的发牌框架，但严格的上线条件已让这类资产基本无法进入合规场所；欧盟也通过 MiCA 以及即将实施的匿名加密活动禁令，对混币工具和隐私代币形成更强限制。
稳定币定义收窄，算法型设计不再归入稳定币
此次调整的另一核心，是DFSA重新界定稳定币。新规使用“法币加密代币”概念，只将锚定法币、且由高质量流动资产支持、能在压力情形下承受赎回的产品纳入这一范围。Wallace 表示，算法稳定币的运作方式以及赎回能力透明度较低。
按DIFC这套定义，Ethena 不会被认定为稳定币，但也没有被直接禁止。Wallace 说，在DFSA的制度下，Ethena 会被视为加密代币，而不是稳定币。这个变化显示，监管方对储备资产质量、赎回机制和结构透明度的要求正在抬高。
代币上线不再靠白名单，机构自行判断适格性
与直接禁用某些类别资产相比，影响更深的一项变化在于代币准入机制。DFSA不再公布集中式的获批代币白名单，而是要求机构对其提供的每一种资产自行开展、记录并持续更新适格性评估。Wallace 表示，行业反馈是市场已经变化，机构本身也更熟悉金融服务监管，因此希望拥有自行作出判断的能力。
新模式下，监管机构设定边界，平台和发行方承担更重的合规责任。对希望进入DIFC的加密业务参与者来说，是否能够解释、证明并持续监督代币上线决策，将成为进入这一金融中心的重要门槛。