在中东局势再度牵动市场情绪、叠加Deribit约141.6亿美元比特币期权集中到期的背景下，比特币价格跌破关键心理关口，创下自3月初以来的低位。市场数据显示，比特币在美国东部时间周五早间一度下探至66,201美元，这是其自3月9日以来首次跌破67,000美元。此后价格虽回升至约66,700美元，但3月前三周积累的涨幅已基本回吐。
地缘政治扰动压制风险偏好
此次回调发生之际，投资者正重新评估美国在中东问题上的政策走向。报道称，特朗普政府将针对伊朗能源基础设施的潜在打击行动推迟十天，这一决定并未像部分投资者预期的那样带来“和平行情”，反而加剧了市场对政策反复和地区局势升级的担忧。与此前宣布短暂停火后市场出现反弹不同，最新消息并未明显提振风险资产情绪。
值得注意的是，在加密市场剧烈波动的同时，欧洲和亚洲多数传统股市整体表现相对平稳，仅DAX跌幅超过1%。这种分化表明，数字资产市场对短期情绪与杠杆变化更为敏感。
141.6亿美元期权到期成结构性压力
除宏观与地缘因素外，分析人士普遍将Deribit平台即将到期的141.6亿美元比特币期权视为本轮下跌的重要推手。该季度到期规模为近年来最大之一，占Deribit总未平仓合约的近40%。根据Greeks.live数据，本轮到期合约的“最大痛苦点”位于75,000美元附近。
所谓“最大痛苦点”，是指能让最多期权合约到期失效的价格区间。当现货价格显著低于这一水平时，机构交易者的Delta对冲行为可能对价格形成牵引，压制反弹空间，并使市场在到期前维持偏弱震荡格局。
清算潮蔓延至整个加密市场
价格快速回落也触发了衍生品市场连锁反应。数据显示，仅过去4小时内，比特币多头头寸就被清算近1.15亿美元；若按24小时计算，比特币多头损失扩大至约1.69亿美元。放眼整个加密货币市场，近4亿美元多头头寸遭到清算，显示出抛售与被动平仓相互强化的系统性压力。
随着比特币回落，其单项市值降至约1.33万亿美元，并拖累整个加密货币市场总市值下滑至约2.37万亿美元。短期来看，地缘政治消息面与期权结算进程仍将是影响比特币走势的两大关键变量。