Draftkings和Flutter Entertainment（FanDuel母公司）分别在其2026年第一季度财报中披露，已开始介入预测市场的做市商角色，从面向消费者的产品转向行业金融基础设施，挑战了预测市场以点对点（peer-to-peer）交易为核心的原有定位。
关键财务数据与战略部署
Draftkings在5月7日发布的Q1财报显示，营收达16亿美元，同比增长17%，调整后EBITDA为1.6785亿美元。CEO Jason Robins在电话会议上明确表示，公司意图通过收购的Railbird交易所成为“全球排名前三的做市商之一”，并计划在年底前在体育预测领域建立领导地位。Robins认为，做市业务是公司最快实现盈利的路径之一。
Flutter Entertainment的Q1营收为43.04亿美元，但美国业务调整后EBITDA同比下降26%至1.19亿美元，主要因为全年3亿美元投资于FanDuel Predicts以及阿肯色州启动成本3500万美元。CEO Peter Jackson透露，Flutter已于4月开始为一家大型第三方预测平台提供做市服务，同时自建预测市场平台，预计数月后推出内测版本。
不同路径，相同野心
两家公司的策略存在结构性差异：Draftkings依靠自有的Railbird交易所直接开展做市，而Flutter则先为外部平台提供流动性，再并行搭建自有平台。这种“借力先行”的方式降低了初期风险，但也意味着暂时无法完全控制用户数据和交易规则。
值得注意的是，Flutter同期宣布FanDuel CEO Amy Howe离职，离职补偿金为440万美元，由总裁Christian Genetski接任；同时任命前国际业务CEO Dan Taylor为Flutter新设的总裁职位。
监管挑战与行业类比
预测市场（如Kalshi、Polymarket）此前一直以“无运营方对赌”的P2P模式向监管机构辩解，避免被归类为赌博。然而，随着体育博彩巨头进入流动性供应端，这一逻辑愈发难以维持。这类似于加密货币衍生品领域的做市商角色——例如Susquehanna International Group和Jump Trading已在加密衍生品市场做市，而体育博彩运营商的加入使预测市场与赌博之间的界限更加模糊。
下一个重要的监管节点是5月20日的参议院商务委员会听证会，主题为“体育诚信”。美国博彩协会CEO Bill Miller将与预测联盟的Patrick McHenry共同出席，届时运营商与平台之间的界限将面临更严格的审视。