体育博彩巨头DraftKings于7月4日宣布，将立即终止其非同质化代币（NFT）业务，包括旗下的Reignmakers游戏和NFT市场。这一决定是在美国联邦法官允许一起集体诉讼继续推进后作出的，该诉讼指控DraftKings的NFT属于未注册证券。
事件背景：从繁荣到戛然而止
DraftKings在给用户的邮件中表示：“经过仔细考虑，由于近期的法律进展，DraftKings决定立即停止Reignmakers和我们的NFT市场。这一决定并非轻率做出，我们相信这是正确的行动方向。”该公司曾于2021年高调进入NFT领域，将体育文化数字收藏品与博彩生态结合，一度成为行业标杆。
然而，数周前，美国联邦法官在审理一起集体诉讼时认为，原告“合理主张”DraftKings的NFT符合未注册证券的定义，批准案件继续审理。根据法律数据库Westlaw的信息，法官的裁决指出，DraftKings的NFT可能构成Howey测试下的投资合同，从而触发美国证券交易委员会（SEC）的监管框架。
法律风险升级：NFT的证券属性争议
这起集体诉讼由一名用户提起，指控DraftKings通过销售NFT筹集资金，并承诺通过平台生态的增值来回报用户，这符合证券发行的特征。尽管DraftKings此前辩称其NFT属于数字收藏品而非证券，但法院的最新裁定表明，NFT是否构成证券仍需通过深入审理来判定。此次关闭业务，可视作DraftKings为避免更高法律风险和潜在制裁而采取的防御性策略。
值得注意的是，类似的证券定性争议也曾出现在其他NFT项目中，例如NBA Top Shot的运营商Dapper Labs在2023年也曾面临集体诉讼，最终以和解方式解决。此次DraftKings的主动关停，进一步凸显了美国监管环境对NFT商业模式的严格审查。
市场影响：对NFT行业及体育博彩的连锁反应
DraftKings的退出直接冲击了其NFT生态内的用户和二级市场。据此前报道，Reignmakers系列的NFT持有者将无法再进行交易或参与游戏，但DraftKings承诺会处理用户的剩余资产。这一决定加剧了市场对NFT流动性风险的担忧，尤其是那些依赖大型平台背书的项目。
从更广视角看，DraftKings的案例可能成为监管机构对其他体育相关NFT项目（如Fanatics、Sorare等）采取行动的催化剂。分析师指出，如果法院最终裁定DraftKings的NFT为证券，将迫使同类项目要么注册为证券发行，要么调整商业模式以避免触碰监管红线。此外，DraftKings作为上市公司，其股价也可能因法律不确定性而承压。
行业启示：合规是NFT长期发展的基石
这一事件再次提醒加密货币和NFT领域：在监管尚不明确的区域创新，需要预留足够的合规缓冲。DraftKings的果断关停，既是对法律风险的承认，也反映出大公司对监管风险的零容忍态度。未来，NFT项目可能需要主动申请法律意见，或通过改变代币设计来剥离证券属性，例如避免承诺收益、弱化投资属性等。
目前，DraftKings尚未透露是否会对用户持有的NFT进行补偿，也未说明业务关闭是否会引发新的诉讼。案件正在进一步审理中，后续进展将对数字收藏品行业的监管边界产生深远影响。