美国金融市场基础设施巨头DTCC宣布，其代币化服务将于7月进入有限范围的实盘生产测试，并计划在10月正式推出。这一项目吸引了50多家机构参与，涵盖银行、资管公司、券商、交易平台、托管机构及数字资产企业，显示传统金融与链上基础设施正进一步靠拢。
聚焦DTC托管资产，强调法律权利延续
此次DTCC推进的并非脱离现有市场体系的新型链上证券，而是针对DTC现有托管体系内的真实世界资产进行代币化处理。根据披露，相关代币化证券将尽可能保留与传统证券一致的所有权权利、投资者保护和法律主张，以降低机构采用门槛，并增强与现有清算、结算和托管流程的兼容性。
首批可纳入范围的资产包括特定流动性池中的证券，例如Russell 1000成分股、主要的指数型ETF，以及美国国债票据、债券和票据。DTCC总裁兼首席执行官Frank La Salla表示，公司希望借助该服务把TradFi与DeFi连接起来，并相信代币化将为市场带来新的流动性、透明度与效率。
托管规模超114万亿美元，测试走向制度化落地
DTCC此次推进代币化的重要底座，是其旗下DTC庞大的托管网络。资料显示，DTC系统中托管资产规模已超过114万亿美元。DTCC表示，该服务将面向生产级工作流设计，并支持代币化资产在多链环境中运行。当前重点在于正式推广前完成技术与运营流程验证，确保市场参与者能够测试互操作性、运营准备度以及实际业务流程。
监管方面，该项目也已获得关键进展。DTCC提到，美国证券交易委员会（SEC）已于2025年12月向DTC出具一份为期三年的“不采取行动函”，允许其向DTC参与方及其客户提供特定的代币化服务。这被视为项目从概念验证走向受监管试运行的重要前提。
参与名单覆盖华尔街与加密行业
从工作组名单看，该项目的覆盖面相当广泛，参与方包括Bank of America、BlackRock、Charles Schwab、Citi、Franklin Templeton、Goldman Sachs、J.P. Morgan、Morgan Stanley、Nasdaq、NYSE、Robinhood、UBS、Wells Fargo等传统金融机构，也包括Anchorage Digital、BitGo、Circle、Fireblocks、Ondo Finance、Ripple Prime等数字资产相关企业。
DTCC董事总经理Brian Steele表示，DTC的代币化服务旨在“在已具备深度流动性的地方提供系统级规模支持”。整体来看，DTCC正试图在不打破现有市场法律与控制框架的前提下，把代币化证券逐步引入华尔街核心基础设施。这意味着，代币化不再只是概念或试验，而是在机构主导、分阶段推进的路径下，向真实市场应用更进一步。