美国资本市场中央基础设施——存托信托与清算公司（DTCC）近日放出重磅信号：计划将其托管系统内全部约140万只证券（以CUSIP代码计）变为“数字合格”资产，并允许投资者通过直接注册系统（DRS）实现链上代币化。这一表态远超此前外界对DTCC代币化尝试的认知，直接指向整个传统证券市场与加密原生的接口。
从传统到链上：15分钟转换窗口
DTCC清算与证券服务总裁Brian Steele在近期一场公开活动中表示：“我们的最终目标是让投资者能够获取DTC合格证券的完整市场——约140万个CUSIP——全部变得数字合格，然后通过直接注册上线。”他强调，这一过程是选择加入（opt-in），不会强制迁移任何资产。DTCC搭建的基础设施允许参与方在15分钟内将证券转换为��币化格式，并可按需反向转回。
这意味着股权、共同基金、固定收益产品及其他工具都将可能以代币化形态出现在链上，同时保持原有的所有权权利、法律保护及破产处理机制。DTCC全球数字资产负责人Nadine Chakar补充道：“我们不会指定客户应该使用哪个钱包或区块链。我们所做的一切都是为了满足他们所在的地方。”该平台建立在DTCC 2023年收购Securrency之后开发的技术之上，意在让客户在接入DeFi策略或24/7结算轨道的同时，仍能连接传统市场流动性。
首战场：抵押品优化
尽管长期愿景宏大，DTCC却从最易落地的场景切入——抵押品优化。通过支持原子结算和抵押品全天候移动，DTCC旨在帮助机构实现更高效的融资策略，并在不同时区和地区之间灵活调配资本。Steele直言：“抵押品是第一站。我们在那里看到了今天真正可衡量的影响。”此外，代币化现金（通过稳定币或银行存款形式）也将被纳入支持范围。
跨链策略：桥不用，销毁-重铸
在跨链互联问题上，DTCC明确拒绝了区块链桥方案，理由是安全风险。取而代之，当资产需要在不同链间移动时，DTCC采用销毁-重铸（burn-and-reissue）机制，由DTCC编排层控制整个过程。这一做法与当前DeFi生态中常见的跨链桥形成鲜明对比，显示出传统托管巨头对安全性的极端谨慎。
整体来看，DTCC此次“全量代币化”路线图如果落地，将把超过百万只传统证券直接带入加密轨道，影响远超过去任何单一机构或项目的代币化实验。但资产迁移完全自愿，且技术接口仍由DTCC掌控，市场对其实际推进速度仍存观察空间。