美国金融市场基础设施巨头DTCC宣布，其代币化服务将于2026年7月启动有限范围的实盘交易，并计划在10月正式上线。该项目吸引了50多家机构参与，覆盖银行、托管、交易、资产管理及数字资产服务等多个领域，显示出传统金融与链上基础设施融合正在进一步加速。
代币化证券进入实盘准备阶段
根据DTCC披露的信息，该服务将首先面向已由The Depository Trust Company（DTC）托管的真实世界资产展开，而非脱离现有市场体系单独发行的新资产。DTCC强调，相关代币化证券将继续保有与传统证券一致的所有权权利、投资者保护和法律地位，重点是在不改变底层权属安排的前提下，引入基于区块链的功能。
首批可纳入范围的资产包括特定清算体系内的证券，例如Russell 1000成分股、跟踪指数的主要ETF产品，以及美国国债、票据和债券等。DTCC总裁兼首席执行官Frank La Salla表示，代币化有望显著改变市场运作方式，为投资者带来新的流动性、透明度和效率。
依托DTC托管体系推进机构级试点
DTCC此次推进代币化服务的核心优势之一，在于其背后的DTC托管体系。截至目前，DTC系统中托管资产规模已超过114万亿美元。DTCC称，该服务将支持生产级工作流，并计划让代币化资产能够在多条区块链上运行，从而为后续更广泛部署打下技术和运营基础。
监管进展同样为该项目提供了关键支撑。2025年12月，美国证券交易委员会（SEC）向DTC发出一份为期三年的“不采取行动函”（No-Action Letter），允许其向DTC参与者及其客户提供特定的代币化服务。这意味着DTCC的推进路径已获得一定监管空间，也让机构测试和分阶段落地更具可操作性。
参与机构阵容庞大，覆盖华尔街与加密行业
从参与名单来看，该工作组横跨传统金融和数字资产行业，包括贝莱德、摩根大通、高盛、花旗、美国银行、纳斯达克、纽约证券交易所集团、富兰克林邓普顿、Robinhood、Circle、Anchorage Digital、BitGo、Fireblocks、Ripple Prime等。如此广泛的机构参与，反映出代币化证券已不再只是概念验证，而是在现有市场基础设施内部逐步走向可执行、可测试的落地阶段。
DTCC管理董事Brian Steele表示，DTC的代币化服务旨在在已有深度流动性的市场中提供系统级扩展能力。整体来看，DTCC正尝试将自身角色从传统的交易后处理基础设施，延伸至受监管的代币化市场基础设施，并通过分阶段上线方式，提前验证互操作性、运营准备及市场工作流表现。