加密货币的供应机制，直接影响资产的稀缺性、通胀水平和市场定价。与政府和央行可按需发行的法币不同，许多加密资产在上线时就写入了固定或预设的发行规则，决定未来能生成多少代币、当前有多少在市场流通，以及链上实际已存在多少。
围绕供应量，市场最常见的3个指标是最大供应量、总供应量和流通供应量。三者看起来接近，含义却并不相同，混用时很容易误判项目的稀缺程度和市值水平。
最大供应量决定理论上限
最大供应量指一种加密货币最终最多可以被铸造或挖出的数量，这一口径通常覆盖已经产生、未来可能产生，以及被销毁或尚未挖出的代币。比特币（BTC）是最典型的例子，其最大供应量被设定为2100 万枚。这种明确上限，也是比特币被拿来类比黄金稀缺性的原因之一。
并非所有加密货币都有硬性上限。Dogecoin（DOGE）最初曾设有1000 亿枚的初始供应限制，但该限制在2014 年被取消，转为供应量持续增长的通胀型加密资产。根据原文，截至5 月 6 日，DOGE 供应量已超过1440 亿枚。Ethereum（ETH）也属于没有封顶最大供应量的案例，新 ETH 可以持续产生。
总供应量反映链上已创建的数量
总供应量指某一加密货币已经创建出来的全部代币数量，其中既包括正在市场中流通的部分，也包括暂时不在流通中的部分。后者可能被用于质押奖励，或处于私募、ICO 之后的锁仓和归属期内。它们在链上已经存在，但未必能够自由交易，也未必已经进入普通用户钱包。
一些项目会在早期一次性创建多于公开分发数量的代币，并将剩余部分预留给后续用途，比如激励网络参与者或支持持续开发。原文还提到，总供应量也会纳入已被销毁的代币。所谓销毁，是把代币发送到无人掌握私钥的地址，使其永久退出流通。项目有时会通过销毁事件减少代币数量，以压缩整体供应。
流通供应量更接近市场真实交易面
流通供应量指当前在加密市场中可获得、可交易的代币数量。它常常低于总供应量，因为并非所有代币都已经释放到市场。原文举例称，若某个项目总供应量为1 亿枚，但只有5000 万枚进入流通，那么它的流通供应量就是5000 万枚。
这一指标和市值计算直接相关。加密资产的市值通常按当前价格 × 流通供应量计算，而不是按总供应量计算。原因很简单，真正影响市场价格的，是已经在公开市场买卖的代币，而不是仍被锁定、预留或尚未释放的部分。也正因如此，流通供应量往往更能反映当前流动性和交易状态。
总供应量、最大供应量与流通量的差别
从定义上看，最大供应量描述的是理论上最终能够存在的上限；总供应量描述的是已经被创建出来的数量；流通供应量则只看当前真正流入市场的部分。原文指出，达到最大供应量后，可挖矿类加密货币将不再生成新币，这也是市场理解其稀缺性的一个基础。
原文也提醒，虽然比特币的最大供应量固定，但大多数加密货币并没有这样的恒定上限。有些项目的最大供应量会按照协议规则调整，可能增加，也可能减少。对投资者而言，只看单一数字往往不够，必须把最大供应量、总供应量和流通供应量放在一起看，才能更准确理解一个代币的发行结构与市场表现。