俄罗斯央行已把国内卢布挂钩稳定币纳入正式议程。俄罗斯央行第一副行长 Vladimir Chistyukhin 在莫斯科 Alfa Talk 大会上表示，央行将在今年评估推出本土稳定币的风险与收益，并在参考其他国家经验后，���公众开放讨论。
这项表态说明，俄罗斯对加密资产的态度正在出现调整。早在 2018 年，俄罗斯曾以金融稳定风险为由限制稳定币，并禁止使用加密货币支付。到 2022 年后，西方制裁压力抬高了替代结算体系的现实需求，政策口径开始松动。
跨境结算需求推动政策转向
俄罗斯已在 2024 年将加密货币挖矿合法化，并批准数字资产用于跨境贸易。官员估计，基于加密资产的对外贸易结算目前日均周转约 500 亿卢布。在数字卢布仍处于试点阶段的情况下，若推出与卢布 1:1 挂钩的数字代币，私营部门在结算安排上可能获得更高灵活性，但前提仍是严格监管。
俄罗斯央行同时强调，即便开始为本土稳定币开口子，私人发行、且锚定外国货币的稳定币仍会继续受到限制。政策边界并未被完全放开，重点更像是把卢布相关的链上流动控制在本国监管框架之内。
私人卢布稳定币已先一步活跃
促使监管层重新审视这一问题的一个现实因素，是私人卢布稳定币已经开始运行。较受关注的案例�� A7A5，这是一款在 2025 年初推出、与卢布 1:1 挂钩的稳定币。
根据素材信息，A7A5 通过与吉尔吉斯斯坦相关的结构发行，储备资金则由 Promsvyazbank 持有，该银行与俄罗斯国有体系有关。区块链分析公司称，这一代币在不到 1 年时间内处理的交易量已超过1000 亿美元。它被广泛用作卢布与美元挂钩稳定币之间的桥梁，服务国际贸易结算。2025 年，西方制裁措施指向相关实体后，其交易量出现下降，但该代币仍在 Ethereum 和 TRON 上运行。
与数字卢布形成分工
俄罗斯官方已经在推进数字卢布试点，并计划在2026 年 9 月前完成全面推出。若国家支持的卢布稳定币落地，它更可能与数字卢布形成分工，而不是简单替代：前者偏向链上流通和市场化使用场景，后者则属于央行数字货币体系。
从更大范围看，素材提到已有100 多个国家在测试 CBDC（央行数字货币）。俄罗斯此时研究本土卢布稳定币，反映的不是单一技术选择，而是各国监管者在私人加��方案先行后，开始重新调整制度安排。