俄罗斯银行业对加密资产的态度正在发生实质变化。Sovcombank已将比特币抵押贷款从测试阶段转为正式金融工具，并在2026年2月推出新计划，允许企业以持有的比特币作为抵押获取现金贷款。对矿企和科技公司来说，这意味着在不卖出BTC的情况下，也能获得流动性。
贷款结构围绕50%抵押率展开
这项产品采用50%抵押规则。按银行设定，如果企业质押价值100,000美元的比特币，最多可获得50,000美元贷款。这个折扣空间主要用于应对比特币价格波动，降低银行在抵押品价格快速下跌时的风险。对借款方而言，BTC仍可继续持有，一旦币价上行，企业也保留对应收益敞口。
贷款期限最长为2年，申请对象为在俄罗斯经营满1年的企业。银行还要求借款企业具备良好的税务记录，并证明其BTC来源合法。为完成合规审核，Sovcombank会使用专门工具核查链上资金来源，确认相关持仓符合监管要求。
利率与俄罗斯央行基准挂钩
融资成本并非固定值，而是按照俄罗斯央行利率加7%计算。以素材给出的条件看，俄罗斯央行利率为16%，对应贷款总利率约为23%。这个水平并不低，但对急需现金周转、又不愿出售长期数字资产持仓的企业来说，仍是一种可执行的融资渠道。尤其是需要支付电力成本、采购设备的矿企，这类贷款���缓解短期资金压力。
7月新法或改变银行对BTC的会计和估值处理
素材显示，俄罗斯政府计划自2026年7月1日起正式将BTC定义为“货币资产”。这一法律变化将使银行更容易持有并评估这类资产，也可能推动比特币抵押融资在俄罗斯国内扩大覆盖范围。对传统银行体系来说，这不只是新增一个贷款品类，更是对数字资产法律定位的直接回应。
从业务逻辑看，俄罗斯相关企业正在从“挖矿即卖出”转向“挖矿并持有”。抵押贷款正好连接了这两种需求：一边保留比特币仓位，另一边补充经营现金流。Sovcombank率先落地这类产品后，若更多银行跟进，俄罗斯加密金融市场的贷款定价和条款设计也可能出现新的竞争。