HyperEVM 一直被视为 Hyperliquid 生态中相对薄弱的一环。受限于性能，它暂时还难以承担围绕 Hyperliquid 持续运行复杂应用的执行环境任务。Kinetiq 正试图补上这块空白。
Kinetiq 最早以 HYPE 流动性质押产品 kHYPE 切入 Hyperliquid 生态，目前其 TVL 约为 13 亿美元，是该生态 TVL 最高的协议。此后，Kinetiq 又推出基于 HIP-3 的永续合约市场 Markets.xyz，把业务从质押扩展到交易。近期社区关注度更高的，则是 Kinetiq 推出的 Hyperliquid L2：Elysium。
Elysium 与 HyperCore 并行运行
Elysium 采用 Arbitrum Orbit 技术栈，交易在 L2 执行，状态结算到 HyperEVM，HYPE 直接作为原生 gas。按照 Kinetiq 给出的目标，Elysium 性能可达到每秒 3 亿 gas、每个区块 100 至 200 毫秒，吞吐量约为 HyperEVM 的两个数量级。目前，Elysium 已经上线测试网。
速度只是 Elysium 的一层设计。它更想解决的问题，是让智能合约直接调用 HyperCore 已经形成的交易市场。当前 HyperEVM 上的 L1Read 接口，主要提供订单簿最佳买卖价。按照 Elysium 的规划，合约后续可以按需读取更深的盘口、价格、账户余额与仓位，同时应用也可以用更低延迟向 HyperCore 发单。
这意味着，一些原本难以在 HyperEVM 上完成的策略，可以在 Elysium 上寻找执行空间。比如由自营做市商运营的 PropAMM，可以根据库存和行情持续更新报价，撮合成交后再回到 HyperCore 对冲；套利程序也可以同时观察 AMM 与订单簿的价差，减少对外部预言机和跨平台账户的依赖。
新币从冷启动到成熟市场的路径
Elysium 另一个明确定位，是承接新资产从冷启动到成熟交易市场的全过程。
目前，Hyperliquid 在资产发行上仍缺少一条稳定路径。按照文中的设想，新发行代币可以先在 Elysium 的 AMM 中完成定价；随着流动性增长，再由专业做市商提供更深的现货报价；之后再把代币映射到 HyperEVM，连接 HyperCore 的现货订单簿。等到现货市场足够成熟，项目方还可以继续争取上线 HIP-3 永续合约市场。这样一来，从发行到现货，再到合约，路径就被串联起来。
价值如何流向 KNTQ 与 HYPE
对于 Kinetiq 代币 KNTQ，Elysium 设计了一条相对直接的收入分配路径。按照已经公布的方案，排序器费用中的 25% 分配给消耗区块空间的应用建设者，25% 进入 Kinetiq 金库，剩余 50% 用于在公开市场回购 KNTQ 并销毁。文中认为，如果 Elysium 运行成功，这会成为 KNTQ 的重要支撑。
相比之下，HYPE 的价值承接路径更曲折一些。第一，HYPE 是 Elysium 的原生 gas。第二，如果 Elysium 上的 AMM 形成足够的成交量和价差，做市商与套利者会回到 HyperCore 对冲和撮合，从而带来新的订单簿手续费。
除了交易相关收入，Elysium 上流转的 USDC 也被认为可能增加 Hyperliquid 的收入。Elysium 中的 USDC 由 HyperEVM 上的原生 USDC 支持。按 AQAv2 的安排，Hyperliquid 可以从网络中的原生 USDC 储备收益中获得分成。如果 Elysium 确实从外部吸引了新增资金，那么即便这些资金主要在 L2 使用，也可能通过增加网络里的 USDC 储备，带动 Hyperliquid 收入和 HYPE 回购规模上升。
Ascend 成为首个宣布部署的项目
由 KOL CryptoTomYT 作为联创的 Ascend，是首个宣布在 Elysium 部署的项目。目前从公开信息看，Ascend 将成为 Elysium 上的主要发射台。
根据 Ascend 文档，项目计划让代币直接进入封闭的 hook 交易池，不设置单独的 bonding curve 阶段，初期以 USDC 或受支持的代币化实物资产报价。项目的交易量、独立持有人数量、市值以及持仓集中情况，将决定其能否获得「Ascended」资格。获得该资格的项目，可以得到平台回购和展示机会，并进一步争取上线 HyperCore 现货市场以及 HIP-3 合约市场。
Ascend 的机制中，较特别的一点是用户可以把存入 Ascend 的 HYPE 转换为 Kinetiq 的 kHYPE。随后，kHYPE 产生的质押收益会被用于买入获得「Ascended」资格的新币，再把这些新币分配给质押者。按文中的描述，这相当于用户可以通过质押 HYPE，获取发射台中的优质 meme 币敞口。
Ascend 不计划发行自己的平台币。其拟定交易费为 1%，其中 25% 分给 dev；经平台认可的活跃创作者或项目接管者可分得 50%。平台净协议收入中的 90% 将用于购买 HYPE，10% 用于购买 KNTQ。
主网上线时间表已给出
按照文中披露的计划，Elysium 主网将在一个月后上线。至于 Hyperliquid 社区热度能否延续到 Elysium，并推动这条 L2 获得更多使用，仍有待后续观察。