Empery Digital 在把比特币写进资产负债表约一年后，开始在远低于买入成本的位置减持。
这家公司前身为 Volcon，原本从事电动越野摩托业务。2025 年 7 月，公司改名并转型，随后开始大量买入比特币。当时公司累计买入约 4,000 枚 BTC，平均成本约 11.76 万美元，总投入约 4.7 亿美元，之后持仓一度增至 4,081 枚的峰值。
1,400 枚 BTC 以约 6.2 万美元均价卖出
根据 PANews 提供的信息，到 2026 年，公司已多次减持比特币。7 月 10 日披露的最新一笔交易显示，公司又卖出 1,400 枚 BTC，套现 8,710 万美元，均价约 6.2 万美元。
若与约 11.76 万美元的买入均价相比，仅这 1,400 枚 BTC 相对成本价就亏损约 7,700 万美元。按文中数据计算，公司目前持仓已降至 1,514 枚，账面上约有 7,390 万美元现金。
报道指出，这原本被公司视作长期持有的战略资产，但最终还是在价格较买入成本大幅回落后被卖出。
三个月内，公司态度出现反转
卖币决定背后，是持续恶化的账面压力。随着比特币价格从高位下跌，到 2026 年 2 月，公司账面的比特币浮亏约 46%，折合浮亏约 2.2 亿美元。
同一时期，公司总市值跌至约 1.35 亿美元。按 PANews 的说法，仅买币产生的浮亏，已经超过公司整体市值。这也引发了内部矛盾。
2026 年 2 月，一名持股 9.8% 的股东公开要求 CEO 辞职，并主张清仓比特币，将现金返还给股东。管理层没有接受清仓方案，还曾私下提出回购该股东所持股份，但遭到拒绝。
到了 3 月，公司还宣布计划融资最高 13 亿美元，继续加仓比特币。几个月后，公司的动作发生变化，开始出售持仓，并将所得资金投向多个用途。
卖币所得被用于还债、收购和诉讼支出
7 月 7 日，公司用相关资金偿还了 1,000 万美元债务，目前仍剩 4,500 万美元未偿债务。
除还债外，剩余资金还被用于为收购 AI 数据中心股权做准备，以及支付应对股东诉讼的律师费。
其中最大的一笔开销，是公司计划以 6,500 万美元收购美国中西部一处待改造 AI 数据中心设施 25% 的股权。联席 CEO Ryan Lane 负责推进这轮转型。公司同时宣布停用比特币持仓看板，将战略重心转向 AI 基础设施项目。
从电动摩托到比特币财库，再到 AI 数据中心
从业务轨迹看，这家公司先后经历了电动越野摩托、比特币财库和 AI 数据中心三个方向的切换。
PANews 在报道中提到，这种做法并非孤例。今年一季度，比特币矿业公司 MARA 卖出 2 万多枚 BTC 用于偿还债务；二季度，Strategy 也开始卖币支付优先股股息。
报道将这一模式概括为“财库模式”，核心逻辑是通过发债买入比特币，再依靠币价上涨带动股价上涨。但这一模式运转的前提，是比特币价格不能跌破资金成本。一旦跌破，债务压力上升，公司就可能被迫卖币。
截至 PANews 文中所述时点，Empery Digital 还持有 1,514 枚 BTC，同时押注 AI 数据中心项目。