PANews 8 月 26 日刊发作者 yourQuantGuy 对 Entropy 热度的分析文章。作者称，近期不少 KOL 都在讨论 Entropy，其中也包括他自己；与此同时，另一部分声音则将这波传播解读为所谓「KOL 轮」「5 万 U 宣发」或付费推广。
作者表示，自己是少数拥有 tier 4 邀请码的人之一。按他的说法，据其所知，身边没有人收到所谓的 KOL 轮，也没有人拿到付费宣发。
KOL 为什么集中讨论 Entropy
作者给出了几项原因。首先，他认为市场对新项目「太饥渴了」。在他的表述中，很难再说出一个让人对 2026 年感到兴奋的新项目，而 Entropy 之所以能引发关注，在于其长期预期较强。
文中提到，Entropy 由 Ribbit 领投 1400 万美元，团队具备专业背景，同时存在空投预期，市场上甚至出现了「替 tradexyz 发空投」的说法。作者称，在当前阶段，很难找到第二个与其相似的新项目。
第二个因素是 Roger @HassnHh30961 的影响力。作者表示，自己从 Lighter 时期开始就与 Roger 有交流，不少大户和 KOL 也在 Lighter 阶段与 Roger 有合作，而 Lighter 最终的空投结果已被市场看到。这次 Roger 也参与了 Entropy，因此不少对相关机会敏感的人迅速跟进。
手续费补贴被视为短期机会
作者还将热度归因于当前的套利空间。文中称，Entropy 现在直接通过补贴手续费来拉新。以他持有的 tier 4 邀请码为例，手续费可做到全免，因此可以直接把 Entropy 当成 Lighter 来使用，并衍生出多种套利玩法。
作者披露，其策略「平均日化 0.5% 跑了快一周」，过去 24 小时在 8 万 U 本金基础上盈利 680 U。他据此称，如今不少「撸毛」用户确实已经在通过这类机制获利。
邀请链接背后还有潜在积分奖励
在作者看来，对大多数 KOL 来说，Entropy 的潜在积分奖励要大于返佣本身。文中给出的例子是，Entropy 吃单手续费仅为 0.008%。如果被邀请人交易 1000 万，手续费只有 800 U；即便是最高级的 tier 4，邀请人最多也只能拿到 50%，即 400 U 返佣。
作者进一步表示，包括他在内的大多数 KOL，还会额外进行手动返现，把 100% 返佣退给被邀请者。因此，他认为单纯用「反佣赚钱」来解释 KOL 集中推广，并不充分。
对唱衰声音的看法
对于为什么也有人在唱衰或拉黑 Entropy，作者表示自己并非当事方，因此无法替对方解释。不过他称，能够理解部分人一看到大量 KOL 集中传播就会产生抵触，因为币圈环境复杂，很多人都曾因此受过损失。
在此基础上，作者提出自己的判断：一类人并不处于这个赛道，对 Hyperliquid、tradexyz，甚至 Lighter 都缺乏了解；另一类人则没有足够的投研和学习能力，因此无法理解在使用 tier 4 邀请码后「零手续费」意味着什么。
作者称不鼓励无脑刷量
作者还提到，他在自己的 Telegram 群里一直鼓励用户不要无脑亏损刷量。在他看来，当前的手续费补贴是一个较好的窗口，但如果用户不懂套利、也不懂代码，同样可以选择接受自己赚不到这部分收益。
他举例称，自己接受「永远赚不到炒币的钱」，别人可能一晚上翻倍，他则只能通过 15% 年化理财持有 5 年。另一种路径则是继续做投研和学习，尝试抓住机会。
文中还提到，其群里有不少人是在去年同期开始刷 perpdex，最初对套利一窍不通，只会快速开关仓刷交易量。作者表示，这些人最后是否被反向收割他并不清楚，但现在群里已经有不止一人可以在套利盈利的基础上继续刷交易量，「又吃又拿」。
作者结论：无论最终结果如何，当前都存在机会
作者认为，套利并非完全没有门槛，但在这个阶段对 Entropy 进行 FUD 的人，大多没有真正尝试过，也对套利缺乏基本理解。按他的说法，如果理解「手续费全返」的含义，看到这类机制时会有很强的反应。
文章最后写道，从客观角度看，不论 Entropy 最终能否成为「the next big thing」，无论短期还是长期，它都是一个不错的机会；至于个人是否要尝试抓住、以及有没有能力抓住，则是各自的选择。