ESMA警示加密与传统金融联动升温 或放大系统性风险

欧盟证券监管机构欧洲证券和市场管理局（ESMA）表示，加密资产与传统金融之间不断增强的联系，可能提高冲击向更广泛金融体系传导的风险。

ESMA 在周四发布的最新风险监测报告中称，应更密切监测「日益脆弱的加密资产市场与更广泛金融体系之间不断增长的联系」。报告将代币化股票的采用增加，以及近期去中心化金融（DeFi）漏洞事件，列为可能加深加密市场与传统市场连接、并提升金融风险外溢可能性的领域。

ESMA点名代币化股票、DeFi 和预测市场

ESMA 表示，代币化股票与全球股票市场相比仍可忽略不计，但相关产品正在获得更多采用，这可能引入新的参与者和基础设施，并重塑市场结构。

报告还将预测市场列为一项新兴风险。ESMA 警告，内幕交易和市场操纵方面的担忧正在上升。该机构称，预测市场中使用加密资产，会让内幕交易、洗售交易以及协同市场操纵行为更难被发现。

美国预测市场监管争议持续扩大

ESMA 发出上述警示之际，预测市场正在美国面临不断升级的监管争议，焦点在于事件合约究竟应受联邦衍生品法律约束，还是应适用州级博彩规则。

美国商品期货交易委员会（CFTC）已就预测市场发布贯穿 2026 年的指导意见，同时坚持其所称对受联邦监管事件合约拥有排他性管辖权。

该机构还起诉了多个州，包括肯塔基州、明尼苏达州、新墨西哥州、纽约州、伊利诺伊州和康涅狄格州。此前，这些地区的主管部门试图对预测市场运营商适用州博彩法律。

这场争议最终可能提交至美国最高法院。9 月 2 日，新泽西州官员请求最高法院裁定，各州是否可以对已在 CFTC 注册的预测市场执行体育博彩相关法律，并称围绕这一问题的诉讼已至少涉及 20 个州。

目前尚不清楚最高法院是否会受理此案，但未来的裁决可能决定，预测市场究竟由州级机构还是联邦机构行使管辖权。