欧洲证券和市场管理局（ESMA）于2018年3月31日正式宣布，将对向欧盟零售投资者提供的差价合约（CFD）和二元期权实施临时产品干预措施。新规中最受关注的是对加密货币CFD的杠杆限制——最高不得超过2:1，同时要求投资者提供至少50%的初始保证金。
加密货币CFD面临最严格规则
ESMA在声明中指出，加密货币作为底层资产的CFD与其他CFD存在“显著且独立的担忧”。监管机构认为，“加密货币是一种相对不成熟的资产类别，给投资者带来重大风险”。具体来看，ESMA对“底层加密货币市场价格形成过程的完整性”表示担忧，称这“使得零售客户难以对这些产品进行估值”。
与其他资产类别相比，加密货币CFD所受限制最为严厉。新规对主要货币对杠杆限制为30:1，非主要货币对、黄金和主要指数为20:1，非黄金商品和非主要股票指数为10:1，个股和其他参考值为5:1。而加密货币CFD的2:1杠杆上限和50%保证金要求，意味着其风险敞口仅为名义价值的2倍，远低于其他资产。
ESMA强调将密切监控加密货币市场
ESMA表示，由于加密货币作为资产类别的特殊性质，“提供加密货币敞口的金融工具市场（如CFD）将受到密切监控”。基于监测结果，监管机构“将评估是否需要采取更严格的措施”。这暗示未来可能进一步收紧规则。
据ESMA官网消息，该机构“计划在未来数周内以欧盟官方语言通过上述措施”。届时，所有欧盟地区的CFD提供商均需遵守新规，包括调整杠杆参数、客户协议以及风险披露文件。行业人士预计，此举将显著降低散户投资者在加密货币CFD交易中的亏损风险，但也可能抑制部分投机需求。
值得注意的是，ESMA的限制仅针对零售客户，专业交易者和合格对手方不受此约束。同时，各国监管机构可在此基础上实施更严格的国内规定。目前，英国金融行为监管局（FCA）已独立实施类似限制，而法国、荷兰等国也正考虑加强监管。