ETF持续流出、老钱包承接抛压：比特币持仓结构正在重排

比特币所有权结构正在重排

据 MarsBit 报道，比特币正经历一轮明显的所有权结构重塑。当前市场的核心变化在于，华尔街资金一边卖出，链上老钱包与中小钱包则开始逐步接盘。与此前由机构资金主导增量买盘的阶段不同，这一轮变化更像是持仓从短期、规模化资本，转向更有耐心的链上持有者。

ETF流出带来浮亏与抛压

报道提到，ETF 资金持续流出，导致大量持仓进入浮亏状态，也让市场承受了额外卖压。对比特币而言，这类集中流出不仅影响价格表现，也会改变筹码分布。当机构侧减仓仍在继续时，市场短期内仍要消化这部分抛售带来的冲击。

长期持有者与中小钱包开始净买入

与机构离场同步出现的，是长期持有者以及中小钱包的净买入行为。也就是说，链上更偏耐心的资金正在承接市场抛压。这种变化通常意味着，部分参与者开始把当前区间视为可积累阶段。不过，报道同时强调，市场是否真正触底，仍取决于抛售放缓与积累持续性能否同时出现。