ETH/BTC在过去一年已下跌超过35%。文章援引技术面与交易所储备数据称，ETH相对BTC的弱势仍在延续，市场正在关注0.0176 BTC这一2026年的下一关键支撑位。
长期下降趋势线再度压制ETH/BTC
技术分析显示，ETH/BTC持续受制于自2022年以来形成的长期下降趋势线，这条趋势线一直充当强阻力。文章称，当前价格结构与2024年至2025年大跌前的形态高度相似，当时该交易对曾出现70%的急跌。
到2025年8月，ETH/BTC再次测试这一关键趋势线，但在0.382斐波那契回撤位与50个月指数移动平均线重合区域遭遇拒绝。此后，价格恢复下行，并跌破20个月指数移动平均线所对应的0.034 BTC支撑。按文中判断，当前仍是卖盘占优。
若弱势延续，下一支撑看向0.0176 BTC
文章指出，如果这轮疲软没有结束，ETH/BTC在2026年的下一重要支撑位将落在0.0176 BTC。这一水平比当前价格低约40%，同时与2020年周期底部所在区域相吻合。
从技术结构看，市场关注点已不只是短线波动，而是ETH/BTC是否会继续沿着长期下行通道运行。价格在关键月线阻力位前受挫后，又失守中期支撑，这使得后续走势承受更大压力。
币安ETH储备升至362万枚
交易所数据也被用来佐证卖压加重。文章称，截至5月，全球最大加密货币交易所币安持有的ETH储备增至362万枚，约占全部交易所ETH储备的24.6%。CryptoQuant数据同时显示，在ETH交易所储备上升的同时，币安上的BTC储备却在下降。
通常情况下，交易所持币数量增加，意味着可随时卖出的代币变多，价格承压的概率会上升；相反，储备下降往往被解读为资产正从交易所转出，进入更长期的持有状态。按这一逻辑，ETH的可流通卖盘在增加，而BTC的交易所流动性则在收紧。
叙事强弱变化拉大ETH与BTC差距
文章还提到，ETH的走弱不只是技术面问题，也与基本面叙事变化有关。文中引述观点称，以太坊近年的“ultrasound money”叙事动能正在减弱；相较之下，BTC的强势更多来自机构投资者的持续��持，以及其在华尔街投资组合中的配置比例上升。
在该文框架下，机构买盘与资产配置变化，被视为BTC相对ETH保持优势的重要原因。这也成为ETH/BTC价差继续扩大的背景之一。