以太坊在第二季度第二周交易于2200美元下方，市场陷入短期结构缓慢改善与日线图持续看跌的拉锯战。自2月低点以来，ETH始终守在关键支撑位1800美元上方，但反弹走势波动剧烈且缺乏说服力。
日线图：下行通道格局未变
过去数周，ETH的宏观日线图并未发生实质性改变。价格继续在清晰定义的下降通道内运行，100日均线（约2400美元）和200日均线（约2900美元）均向下倾斜，形成压缩的阻力天花板。其中2400美元区域自2月以来一直充当反弹的硬顶。
当前价格恰好位于2150美元短期阻力转支撑区域上方。该水平在过去几周成为关键枢纽区。然而，1800美元支撑带仍是图表上最重要的位置。若日线收盘跌破该支撑，将暴露下方1600美元和1400美元的潜在目标。目前价格正在测试下降通道上边界，一旦成功突破，有望升至2400美元和100日均线之上——这是多头未来几天最希望看到的情景。
4小时图：区间震荡等待方向
在4小时图上，ETH自2月初以来一直在约2000-2400美元宽幅区间内盘整。从低点延伸的上升趋势线提供了短期支撑。近期价格已反弹至区间上端，正在重新测试2150美元区域，同时RSI站上50，表明短期看涨动能正在积聚。
该时间框架的关键阻力位于2300-2400美元区间，这是过去数周所有有意义反弹的终结区域。若收盘价干净利落地突破2400美元，将是数月来最积极的结构性发展，可能开启向2800美元的冲刺。下行方面，上升趋势线和1800美元支撑区域必须守住，短期结构才能维持完整。
资金费率：市场情绪摇摆不定
经历2025年牛市期间持续正资金费率之后，自2月下跌以来局面明显趋于不稳定。虽然恐慌期最极端的负值读数已经消退，但近期资金费率数值变小且越来越不一致，仍频繁出现短暂转负的情况。
这种资金费率信心的丧失值得警惕。它表明尽管2月初恐慌性空头头寸已被清除，但市场并未转变为支持ETH冲向5000美元的那种持续看涨偏见。当前正资金费率仍是主导，但幅度收缩和间歇性红色柱线指向一个犹豫不决、缺乏方向性承诺的衍生品市场，这与图表上看到的震荡、区间波动的价格行为高度吻合。
以太坊正处于技术层面的关键十字路口：短期结构暗示升势，但宏观熊市通道和疲软的情绪信号制约着突破。2400美元将成为多空分水岭。