以太坊（ETH）在2026年第二季度初的交易价格高于2100美元，但仍远未表明任何有意义趋势反转所需的水平。在经历了残酷的第一季度，ETH从2025年底的高点下跌约三分之一后，进入新季度的问题是：该资产是否能最终找到底部，还是抛售压力仍有进一步释放空间。
日线图分析：下降通道完好，2400美元成关键阻力
日线图上的下降通道在进入4月后依然完整。ETH持续在下降的100日均线（约2400美元）和200日均线（约3000美元）下方创下更低的高点。2400美元阻力位在2月低点后已果断拒绝了该资产，这强化了该区域作为关键供应区的地位，任何看涨案例都必须先清除这一区域。
1800美元支撑位仍是关键底部。它在2月恐慌期间得以守住，此后多次测试但未在收盘基础上跌破。若此处失守，下一个有意义的水平是1500美元。此外，相对强弱指数（RSI）徘徊在50附近，反映出一定程度的稳定，但单凭这一点不足以改变整体趋势。因此，持续日线收盘价高于2400美元仍是多头需要瞄准的最低门槛，以改变价格行为格局。
4小时图：看涨楔形突破，短期或测试2300-2400美元
在较短时间框架上，ETH自3月中旬在2400美元受阻以来，在一个下降楔形形态内交易。目前价格位于2100美元上方，此前几天突破了该形态的上边界。RSI现已进入约70的低位，为3月峰值以来最高读数，表明市场短期内可能进一步攀升。
该RSI水平值得密切关注。动量表明可能重新测试2300-2400美元阻力区——直接上方的显著日线级别水平，且近期已多次拒绝ETH。若成功突破，将构成建设性的中期信号。然而，若未能保持看涨势头，市场可能再次跌向1800美元关键支撑区。
链上分析：交易所储备创一年新低，供应端改善但需求仍待回暖
以太坊的交易所储备已降至约1490万ETH。这是过去一年记录的最低水平，且该指标延续了2025年末至2026年初加速下降的趋势。自2025年中期约2100万ETH峰值以来的缩减幅度陡峭且持续，反映出持币者将ETH从交易所提出进行自我保管的持续趋势。
与比特币一样，交易所储备下降会减少可直接出售的供应量，这在中期内具有结构性利好。但同样的警告也适用：储备下降与价格下跌同步，而非领先于复苏。供应端状况正在改善，但若没有需求端的显著回升（表现为价格重新站上关键水平、链上活动总量上升），储备数据更适合解读为底部的悄然构建，而非催化剂本身。
市场影响与后市展望
综合技术面与链上数据，以太坊短期内可能先向上测试2300-2400美元，但中期趋势仍取决于能否站稳2400美元。若突破失败，1800美元将是决定牛市是否延续的最终防线。机构投资者对以太坊ETF的预期以及Layer-2生态的活跃度将是推动需求的关键变量。链上低库存为潜在反弹提供了火药，但需要价格行为确认。