美东时间周五，以太坊原生代币$ETH在美股上涨推动下收涨0.95%，报$2,312。标普500和纳斯达克指数均创历史新高，为加密货币带来买盘支撑。与此同时，一家名为BitMine的机构仍在持续大规模购入ETH，其持有量已逼近一个关键里程碑——控制全以太坊流通量的5%。
BitMine的“以太坊微策略”战略
BitMine的以太坊收购计划由知名分析师、Fundstrat创始人Tom Lee主导。Lee本人同时也是BitMine的董事长，公开为以太坊站台。该公司的策略简单而大胆：复刻MicroStrategy的比特币模式，但目标转向以太坊。MicroStrategy通过对BTC的长期买入，将自己打造成所谓的“主权看跌期权”：若任何一个主权国家想要购买5%的比特币网络，最便捷的途径就是买入MSTR（MicroStrategy股票）。Lee认为，同样的逻辑适用于ETH，而BitMine将成为华尔街进入以太坊的“看跌期权”。
BitMine通过一笔$2.5亿的私募融资完成了首轮大额买入，资金到位后几天内持仓就翻倍。Lee此前表示：“任何机构想要获得有意义的以太坊敞口，最终都必须通过BitMine。”
5%目标——战略转折点
“5%”并非随意设定的数字，而是Lee和BitMine经过测算后认定的战略临界点——当持仓达到这一比例时，BitMine的持有量将变得足够庞大，足以引起主权财富基金、华尔街机构和主权国家的重视。目前，BitMine持有4.29%的以太坊总流通供应量（全流通量约1.207亿枚ETH），已完成了目标的82%。最近一周更是创下自2025年12月以来最大单周购买量——71,524枚ETH。照此速度，5%的终点线有望在数周内突破。
达到5%后何去何从？
市场最关心的问题是：一旦达到5%目标，BitMine是否会停止增持？这对ETH价格意味着什么？从历史经验看，MicroStrategy在持有大量BTC后并未停止购买，反而持续加仓。但如果BitMine选择沉默，则意味着市场上失去了一个每月数万ETH的稳定买盘，短期可能对价格构成压力。不过，BitMine的持仓本身已形成“护城河效应”：任何机构若想要大额配置ETH，可能需要通过在二级市场购买BitMine股票来间接持有，这将反过来抬高BitMine的股价和融资能力，形成正向循环。
从技术面看，$2,300是ETH近期重要支撑位。若BitMine买盘减少，ETH可能重新测试$2,200甚至更低。但若市场解读为“BitMine持仓成为战略资产”，则可能吸引更多避险资本流入，推动ETH挑战$2,500阻力位。短期内，投资者需密切关注BitMine在接近5%目标时的公开表态和链上钱包变动。