ether.fi 已将 weETH 中的全部再质押敞口移除，使这项旗舰资产变成普通的流动性质押代币，而再质押被单独放入 weETHs——这是一个建立在 Symbiotic 上的独立代币。该协议于周四在 X 上公布了这一拆分安排。
这次调整结束了 ether.fi 过去的产品结构。此前，ether.fi 将以太坊质押收益与 EigenLayer 再质押敞口打包进同一个代币，并凭借这一设计在 2024 年快速扩张，一度成为建立在 EigenLayer 再质押模式上的最大业务。现在，两部分功能已被拆开，想要获得再质押敞口的持有人，需要主动选择第二种代币。
根据 DefiLlama 数据，ether.fi 的质押业务当前持有 33 亿美元资产，是最大的流动性再质押协议；若与流动性质押和再质押协议合并计算，其规模仅次于 Lido 和 Binance staked ETH，位列第三。该业务在 2025 年 8 月曾达到 124.3 亿美元峰值。
目前市场上流通的 weETH 为 172 万枚。ether.fi 正引导再质押用户转向的 weETHs，供应量为 9,136 枚，价值约 1,800 万美元，约占该协议质押资产基础的 0.5%。
“一个时代结束了”
ether.fi 首席执行官 Mike Silagadze 转发了这则公告并写道：“一个时代结束了。令人难过。”
他还表示：“我仍然认为，再质押会以某种形式回归，我觉得只是时机稍微早了一点。”
在原帖后续回复中，ether.fi 表示，当前持有人“现在可以更清楚地在基础质押敞口和额外再质押敞口之间作出选择，具体取决于你的目标”；对新用户来说，这种拆分“只是让 EtherFi 的产品栈更容易理解”。
截至发稿，EigenLayer 背后的公司 Eigen Labs 和 Symbiotic 都未公开置评。
链上收缩已先于公告发生
这次链上层面的收缩发生在公告之前。ether.fi 自身的罚没风险文档写道，截至 2026 年 8 月，“ether.fi 仍留在 EigenLayer 上再质押的资产不到 1%，相比 2026 年初约一半的水平已经明显下降。”
同一页面还称，剩余再质押占比将在 2026 年第三季度降至零，ether.fi 计划在 2026 年第四季度“从其验证者中彻底移除 EigenPod 提现凭证，从而消除该协议与 EigenLayer 之间最后一项结构性连接。”
ether.fi 尚未发布专门解释这项决定的博客文章。该协议周四唯一的一篇帖子讨论的是另一项与 weETH 安全审查无关的内容，而其治理论坛中最近一条讨论串可追溯到 2025 年 11 月。公告下方有用户留言询问，是否有“任何论坛帖子或讨论解释为什么把 eigen 移出了流程”。与此同时，ether.fi 部分文档仍将 eETH 和 weETH 描述为会在 EigenLayer 上自动进行再质押的代币。
风险没有消失，只是被拆分
ether.fi 在公告中表示，拆分后的结构“没有打包风险”。
不过，weETHs 的文档显示，其部分抵押品会被分配到 Cap Protocol，在那里 M11 Credit 以这些抵押品进行借款，并将所得资金存入一个 Pareto 金库，由该金库向 FalconX 的主经纪业务提供资本。
相关文档点名列出的风险包括：罚没风险、FalconX 交易对手风险、M11 Credit 违约风险、Cap 与 Pareto 两端的智能合约风险，以及流动性风险。文档同时提醒存入者，weETHs“已不再仅仅暴露于 Symbiotic 再质押风险”。
再质押整体规模持续收缩
DefiLlama 数据显示，EigenLayer 目前所在平台 EigenCloud 的锁仓规模为 51 亿美元，低于 2025 年 8 月 14 日创下的 220.6 亿美元峰值。Symbiotic 当前规模为 3.428 亿美元，相比 2024 年 12 月 27 亿美元的峰值也明显回落。以太坊现报 1,906 美元。
流动性再质押板块自 2024 年 12 月后一直在收缩。当时全行业存款规模一度达到 183 亿美元，随后随着积分和空投激励减弱而下滑。
相关代币同步走低
CoinGecko 数据显示，ETHFI 报 0.36 美元，24 小时下跌 3.2%，过去 7 天下跌 11.4%，市值为 3.46 亿美元。该代币在 2024 年 3 月曾触及 8.53 美元。
EIGEN 报 0.18 美元，当日下跌 3.2%，过去 30 天下跌 20.8%，市值为 1.33 亿美元。CoinGecko 数据显示，其高点为 2024 年 12 月的 5.65 美元。