为银行和资产管理机构在以太坊上提供保密工具的初创公司 EthSystems 于周二正式上线，支持方包括以太坊企业金库公司 Bitmine Immersion Technologies 和 SharpLink Gaming。
EthSystems 表示，其创始团队过去一年一直在搭建并运营以太坊基金会的 Institutional Privacy Task Force（IPTF），其间与各国央行、监管机构、一级银行和资产管理机构展开交流，同时发布了一整年的开源成果，包括私募债券、稳定币保密转账、私密跨链结算、隐私保护身份系统，以及一份名为 Ethereum Privacy Map 的参考文件。
把保密性补到机构结算场景
EthSystems 是一家独立运营的营利性公司。该公司称，支持它的是“长期与以太坊利益一致的投资者”。其判断是，机构已经把以太坊视为一种资产类别，但还没有把它真正用作结算基础设施。
按照 EthSystems 的说法，银行不会在完全公开可见的环境中处理数十亿美元级别的资金流，因此，一笔交易中的各方在公共账本上只能看到自己有权看到的信息。这也是该公司的核心推介逻辑：在不放弃公共链结算基础的前提下，把机构所需的保密能力补齐。
IPTF 之前设在以太坊基金会的机构层，与基金会的 Privacy and Scaling Explorations 研究团队配合推进。EthSystems 称，公司将以独立实体的身份继续推进这项工作，并已在官网发布各系统的协议规范和安全属性说明。
EthSystems 官网列出了三名联合创始人。Oskar Thoren 表示，周二是他离开以太坊基金会薪资体系后的第一天；Mo Jalil 发文称，他在加入以太坊基金会前曾供职于高盛；Aaryamann Challani 的 LinkedIn 页面显示，他此前在以太坊基金会、Fuel Labs 和 Status 担任工程岗位。
Bitmine、SharpLink 参与支持
Bitmine 表示，公司是此次上线的领投方之一，其他支持者包括 SharpLink 和以太坊联合创始人 Joseph Lubin。Bitmine 也是目前持有 ETH 最多的企业，持仓为 577 万枚，占供应量约 4.8%。截至 7 月 12 日，其加密资产和现金总持仓价值约为 113 亿美元。
SharpLink 也参与了本轮支持。该公司是第二大企业 ETH 持有者，持有约 88.7 万枚 ETH。Lubin 是 Consensys 创始人，同时担任 SharpLink 董事长。
Bitmine 董事长 Tom Lee 将这笔投入定义为对机构需求的押注。他说：“以太坊的机构化需要满足机构隐私和安全标准的基础设施。下一个 100 万亿美元资产如果没有这些条件，就不会迁移到链上。”
SharpLink 首席执行官 Joseph Chalom 表示，公司的核心判断是，“随着越来越多的金融活动迁移到以太坊上，以太坊的差异化价值会持续累积”，而要实现这种价值，机构必须能够以私密方式进行交易。
三周内第二次押注同一方向
在 EthSystems 之前，Bitmine、SharpLink 和 Lubin 已经在三周前做出过一笔几乎相同的布局。6 月 22 日，三方共同支持 Ethlabs 上线。Ethlabs 是一家非营利研究实验室，由五名前以太坊基金会研究人员创立，主要从事核心协议开发工作。
7 月 1 日，同样的几方又支持了 Ethereum Institutional。该实体更偏向业务拓展，聚焦机构合作、教育和生态协调。
两家公司都持有数十亿美元规模的 ETH，因此它们对以太坊能否成为机构基础设施有直接的财务利益关联。现在，这些企业的动作已经不再局限于囤积 ETH，而是开始资助网络基础设施和建设者。
以太坊基金会收缩后出现的第三家分拆实体
EthSystems 的出现，正好填补了以太坊基金会主动腾出的空缺。该基金会在 6 月进行重组，裁减了大约 20% 员工；按照 3 月发布的工作授权，基金会将重心重新收拢到更有限的几项优先事项上，围绕基础协议、抗审查、隐私和安全展开。
Vitalik Buterin 表示，以太坊基金会将年度预算削减约 40%，并预计由外部组织承接那些它不再优先推进的工作。
到目前为止，已经有三家由基金会前成员组建的机构形成，各自承接不同层级的任务。Ethlabs 负责核心协议和基础设施；Ethereum Institutional 负责机构沟通、教育和生态协调；EthSystems 则负责更偏应用技术的一层，把机构需求转化为可投入生产的隐私系统。EthSystems 在其上线材料中把这三家描述为彼此互补的分拆实体。
EthSystems 再次列出的三位联合创始人全部曾在基金会工作，并主导 IPTF：Mo Jalil 曾是基金会机构隐私负责人，此前曾在高盛任职；Oskar Thoren 也是前基金会员工；Aaryamann Challani 曾在基金会和 Status 担任工程岗位，Status 是最早一批以太坊移动客户端之一。
机构级隐私赛道并非只有一家
EthSystems 并不是唯一一家在以太坊上销售机构隐私方案的团队。由前基金会研究员 Danny Ryan 联合创立的 Etherealize，也在为同类机构客户搭建零知识隐私和结算基础设施。该项目获得了 Paradigm 和 Electric Capital 提供的 4000 万美元支持。
与此同时，已有的隐私协议和企业级服务商也在争取相同的部署机会。
资金结构中的利益绑定
这套资金支持结构本身也带有明显张力。Bitmine 和 SharpLink 都持有数十亿美元规模的 ETH，因此它们所资助的基础设施一旦取得进展，也会抬升其自有金库资产的价值。
Ethlabs 曾通过一家保持独立距离的资助管理机构来处理类似问题。相比之下，作为营利性公司的 EthSystems 目前尚未说明是否存在可比安排。
ETH 价格所处背景
根据 CoinGecko 数据，周二 ETH 价格在 1880 美元附近成交。报道指出，这使 ETH 仍处于 2026 年表现最弱的主要加密资产之一，且明显低于 2025 年高点。在这样的背景下，企业金库公司正持续为可能扩大机构需求的以太坊基础设施投入资金。