发债炒币惨亏90%！法国Sequans抛售八成BTC认赔回归本业

上市企业发债买币的教训再加一例。法国半导体公司Sequans（NYSE: SQNS）于5月28日宣布，已抛售手中近80%的比特币（BTC）以偿还所有相关债务，正式结束为期一年的"比特币财库"策略。公司目前仅保留658枚BTC，并宣布将全面回归IoT与5G半导体本业。这场高杠杆炒币实验，使得Sequans股价从2025年7月的历史高点至今惨跌超过90%。

抛售八成比特币还债，CEO称"转折点"已至

Sequans发布官方声明，已完成与比特币财库策略相关的所有剩余可转换债务赎回。为了偿还债务，公司被迫出售了约80%的比特币持仓。剩余658枚BTC已解除抵押，未来计划"变现"，但未说明具体方式——是在市场上逐步抛售，还是转为链上抵押。执行长Georges Karam在声明中表示："完成债务赎回对Sequans而言是重要的转折点。我们强化了资产负债表、简化了资本结构，现在终于可以全力专注扩大物联网半导体业务。"

从3.85亿美元筹资到黯然退出：Sequans囤币时间线

回顾Sequans这场比特币战略，从雄心勃勃到黯然退场仅不到一年：

• 2025年6月（启动）： Sequans通过债务与股权发行筹资3.85亿美元，正式启动比特币财库策略。
• 2025年7月（高光时刻）： 公司在数周内累积3,000枚BTC，CEO当时称比特币是"股东的长期价值储存工具"。
• 2025年11月（危机爆发）： 比特币从超12.6万美元历史高点跌至约8万美元，高杠杆导致Sequans被迫在11月卖出970枚BTC，次年2月再卖125枚。
• 2026年Q1（全面撤退）： 公司再抛售1,025枚BTC，并在财报中确认"不再继续"比特币财库策略。

回归本业，但股价已蒸发九成

卸下债务包袱后，Sequans未来重心回归核心科技业务：用于智慧电表、资产追踪与车队管理的4G/5G IoT半导体，以及应用于国防与无人机系统的RF收发器技术。

公告当天，Sequans股价小幅反弹约2%，但相比2025年7月因"发债买币"题材炒出的历史高点，长期持有者账面亏损已超90%。这起事件为跟风"企业买币"潮的公司敲响警钟。