作者：深潮 TechFlow
2026 年 10 月 16 日，据 Coin Bureau 市场报道与 CoinMarketCap 政策披露，欧洲与欧亚地区的加密货币监管体系同时释放出收紧信号，而且都把关键政策落地时间指向 2027 年。法国国民议会在预算讨论中提出税改修正案，计划把兑换为符合欧盟 MiCA 规则的电子货币代币（EMT）稳定币界定为应税资产处置，沿用 31.4% 的资本利得默认税率；俄罗斯央行则宣布，个人之间的直接点对点（P2P）加密交易仅允许维持至 2027 年 7 月 1 日，之后必须经由授权中介机构流转。
法国拟将合规稳定币兑换纳入应税范围
在以往全球主流司法管辖区的税收实践中，加密资产之间的币币兑换通常可以享受税收递延。法国现行税法也延续了这一做法：投资者若在链上将比特币或以太坊兑换成泰达币（USDT）、美元币（USDC）等稳定币，只要资金没有提现到银行账户并换成法币，一般不计入资本利得。
正在审议的法国预算修正案试图改变这一安排。提案将符合欧盟 MiCA 监管框架的电子货币代币（EMT）在法律属性上视同主权法币，并规定自 2027 年 1 月 1 日起，任何将浮盈加密资产置换为受监管稳定币的行为，都将立即触发纳税义务。
按这一方案，即便投资者只是在非托管钱包内完成对冲、资产从未进入传统金融机构体系，也可能面对 31.4% 的税负。报道提到，该内容在此前预算审议中曾遇到程序性阻力，法国国民议会全会预计将在 10 月 20 日前后就完整预算案文本重启辩论。
俄罗斯为个人直接 P2P 交易设定终止时点
与法国从税收口径切入不同，俄罗斯央行对加密交易的规制直接落在流动性通道本身。俄罗斯央行最新披露的方案明确给出过渡期上限：个人之间的直接场外点对点（P2P）交易，仅可合法运行至 2027 年 7 月 1 日。
报道称，在外部金融制裁背景下，无中介见证的直接 P2P 网络一直是俄罗斯民间资本流动、跨境商业结算及个人资产保值的重要依托。随着俄罗斯央行划出这条合规红线，自 2027 年下半年起，脱离国家监管视线的点对点转账将不再具备法律空间。
根据披露内容，所有涉及加密资产与法币的兑换及流转，届时都必须嵌入国家授权的持牌运营商、数字金融资产平台或受控经纪商体系之内。也就是说，个人直接场外大额资金匿名流转的模式将被终结。
两项政策的共同落点都在 2027 年
报道认为，法国和俄罗斯两项政策在 2027 年形成时间交汇，并非孤立现象。随着欧盟 MiCA 规则全面落地，以及经合组织（OECD）《加密资产报告框架》（CARF）税务情报交换机制生效，原本较难触及的链上非托管和场外点对点两块区域，正在被国家监管通过税法定义和牌照准入方式覆盖。
输入内容还提到，当兑换稳定币面临三成以上收益税负、场外无许可交易又需让位于强实名中介时，资金路径可能出现重构。法国国民议会全会将于 10 月 20 日对包含稳定币税收条款的财政草案展开表决；俄罗斯央行关于授权中介机构的准入细则，也将在年内正式提交国家杜马审阅。