ARK Invest在最新报告中称，Starlink单独就足以支撑SpaceX在IPO时接近2万亿美元估值。这家由Cathie Wood领军的投资机构认为，市场流传的1.75万亿至2万亿美元目标估值并不夸张。按其预测，若叠加Starship降低发射成本，以��与xAI结合后的轨道AI基础设施设想，SpaceX到2030年企业价值或达2.5万亿美元。
Starlink被ARK视为当前最核心的盈利支点
根据报道，ARK通过旗下ARK Venture Fund持有SpaceX股份。截至今年3月底，SpaceX已是该基金最大持仓，约占17.02%。ARK在研究中提到，Starlink的采用速度快于预期，当前活跃用户已超过1000万。
ARK预计，Starlink在2026年营收将超过200亿美元。报告将其视作SpaceX目前唯一稳定盈利的核心部门，并指出该业务未来有机会在每年规模高达1600亿美元的全球卫星连接市场中取得可观份额。ARK的判断很直接：仅凭Starlink，就足以支撑SpaceX IPO时约2万亿美元的估值。
Starship与xAI被列为后续增长变量
除Starlink外，ARK还把SpaceX后续增长押注在两个方向。其一是Starship。报告认为，这一重型火箭若研发推进顺利，太空发射成本有望从每公斤数千美元降至100美元以下，从而打开新的��空经济市场。
其二是与xAI的协同。ARK提到，SpaceX与马斯克旗下人工智能公司xAI的合并效应，可能推动“轨道计算与AI基础设施”建设。按该机构说法，这一方向的潜力甚至可能超过当前的Starlink业务。
IPO预期升温，ARK把估值逻辑押注长期轨迹
报道提到，SpaceX此前已递交保密版IPO登记文件，最早可能于2026年6月在纳斯达克挂牌。以2025年预估营收185亿美元计算，SpaceX对应的估值倍数明显高于传统上市公司，但ARK认为，这套定价逻辑并非围绕当前利润，而是基于对长期增长路径的判断。
按照ARK早期模型，SpaceX到2030年的预期企业价值为2.5万亿美元，在牛市情景下还可能更高。整份报告的核心观点很明确：SpaceX的估值锚点，不只在火箭发射，更在Starlink已经展现出的商业化能力，以及其后续技术平台的扩张空间。