美国联邦存款保险公司（FDIC）于4月7日批准了一项拟议规则，为银行及其子公司发行和管理稳定币正式建立监管框架。这是根据《引导和建立美国稳定币创新法案》（GENIUS Act）制定的第一步，标志着联邦层面对挂钩美元的数字资产监管迈出实质性进展。
稳定币发行许可与储备要求
规则将受监管的发行方定义为“许可支付稳定币发行方”（PPSI），必须是FDIC监管机构的子公司。发行方需满足储备、赎回、资本、流动性、网络安全和风险管理等综合要求。该规则现已进入60天的公众意见征求期。
核心要求之一是稳定币必须获得100%的合格储备资产支持，且储备资产必须每日监控，并与其他业务活动分离。合格资产包括：美元现金、联邦储备银行余额、受保存款、短期美国国债以及特定隔夜回购协议。同时，规则对储备资产设置了集中度限制和交易对手风险敞口上限，确保在压力时期发行方具备充分的赎回能力。
赎回标准是另一关键部分。发行方必须公布清晰的赎回政策，并通常在两个工作日内处理赎回请求。如果24小时内的大额赎回超过流通总量的10%，发行方需通知监管机构并可能申请延期。
FDIC的资本、流动性及网络安全要求
FDIC主席Travis Hill在事先准备的发言中表示，随着稳定币在支付基础设施中的使用扩大，该框架旨在解决运营风险和金融稳定问题。新设立的PPSI在运营前三年需至少持有500万美元资本，监管评估后可能要求追加。持续资本主要由普通股一级资本和附加一级资本工具构成。
此外，发行方需维持相当于12个月运营费用的独立流动性缓冲，该缓冲独立于支撑稳定币发行的储备要求。网络安全和运营韧性方面，规则要求发行方建立涵盖私钥管理、区块链监控、事件响应和独立审计的系统，并每年提交反洗钱和反恐融资合规认证。
规则明确，在此框架下发行的稳定币本身不享受标准25万美元的存款保险。储备资产存放在受保机构时被视为发行方的公司存款，而非个人持币者的存款。但规则指出，符合银行存款法律定义的代币化存款，无论采用何种技术格式，均可获得标准存款保险待遇。
FDIC的行动紧随GENIUS法案的早期实施努力，并与货币监理署（OCC）等其他银行监管机构的平行规则制定同步。拟议规则将在公众意见征求后修订，最终版本预计2026年中期前出台，GENIUS法案为该日期设定法定截止期限。