Fed理事Waller：稳定币开创美元新通道，代币化资产将强化美债需求

美联储（Fed）理事Christopher J. Waller在6月22日由联储主办的“第五届美元国际角色会议”上发表开幕演讲，罕见地将稳定币与代币化资产（RWA）视为巩固美元霸权的关键推手。他明确表示，分布式账本技术（DLT）及这类加密资产正在为美元打造一条与商业银行并行的全新中介通道。

私人部门竞争推动金融创新

Waller指出，美元之所以保持全球核心地位，根本在于美国庞大的经济规模、深厚的金融市场以及全球对美国法治与机构的高度信任。但他话锋一转强调，全球金融生态正快速演变。“私人部门正加速行动，扩大全球对美元计价资产的获取，创新金融服务，并探索过去传统技术下不��备商业价值的场景。”Waller认为，这种竞争关系既互补又互相促进，最终将为消费者和社会带来更优结果。

稳定币与美债：共生关系浮出水面

此次会议将深入探讨多项与加密紧密关联的宏观议题。Waller概述了未来的研究方向，包括稳定币与区块链基础设施如何改变传统支付与外汇市场，尤其是去中心化外汇交易与替代跨境支付通道的兴起。更关键的是，联储正密切关注稳定币与“美国安全资产”之间的共生关系。Waller点出，由美元100%储备支持的稳定币可能创造一条直接的崭新通道，将全球市场的庞大流动性需求无缝对接至美国国债市场。此外，研究还将覆盖稳定币对汇率、美元资金条件以及跨境资本流动的潜在溢出效应。

创新伴随风险：AI放大数字脆弱性

会议的核心命题依然待解：稳定币究竟会通过扩大全球对美元工具的获取来强化美元角色，还是因为改变金融中介模式与跨境资本流动而引发新的系统性紧张？与此同时，Fed副主席Michelle Bowman近期警告，金融系统虽在积极适应包括AI在内的技术跃进，但AI同时放大了关键基础设施的数字脆弱性。这反映出美联储在拥抱创新的同时，对新兴技术可能引爆的系统风险保持高度警觉。