美联储新主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在6月17日首次FOMC会后记者会上，以一场罕见的鹰派表述震撼金融市场。不同于前任鲍威尔时期的鸽派基调，沃什拒绝提供任何前瞻指引，对降息前景只字不提，反而反复强调委员会将“不惜代价”将通胀拉回2%目标。他表示希望金融市场“依据真实经济状况来为资产定价，而非试图猜测美联储官员如何解读数据”，并承认通胀高企主要由供给冲击所致，但并未以此放松政策立场。
沃什首秀鹰派基调：拒给降息承诺，重申2%目标
沃什在长达一小时的记者会中释放多项鹰派信号。根据美联储公布的官方逐字稿，沃什表示美联储“完全有能力实现2%通胀目���，这正是我们要做的事”，委员会对此立场“明确且一致”。被问及是否与特朗普通话时，沃什拒绝透露，仅确认已与财政部长贝森特多次会面。他也表示记者会是有效沟通渠道，但“未承诺每次FOMC会后都会召开记者会”——这进一步加大了市场不确定性。
市场剧变：美债收益率飙涨，加息预期全面重定价
沃什的鹰派立场立即引发债市剧烈动荡。据彭博报道，交易员抛售短期美债，导致部分债券收益率创一年多来最大单日涨幅。花旗财富投资官凯特·摩尔（Kate Moore）表示：“我们从政策制定者那里得到的讯息非常明确——短期内利率不会下降。”CME FedWatch数据显示，美联储决议公布后，市场对7月维持利率不变的机率从91%骤降至64%，而累计加息25个基点的机率从8.9%飙升至35.1%，加息50个基点的机率也从0%升至1%。拉长到年底，到12月维持利率不变的机率从38.2%腰斩至14.2%，累计加息50个基点的机率从16.2%翻倍至33.8%，加息75个基点的机率从2.4%升至13.5%，甚至加息100个基点的机率从0.1%上升到2.1%。市场已完全定价到2027年第一季度末美联储将加息两次。
高盛预警：通胀若不降温，9月恐启动加息周期
就在市场��沃什表态做出剧烈反应的同时，高盛集团副董事长、前达拉斯联邦储备银行主席罗伯特·卡普兰（Robert Kaplan）公开示警。据彭博报道，卡普兰表示：“如果从现在到9月之间通胀数据没有降温，美联储在9月或秋季采取行动将是明智之举。”他进一步指出，若通胀依然顽固，显示当前货币政策仍过于宽松。他特别强调历史规律：“美联储的政策行动很少是单次操作，加息往往以两次或三次的系列形式出现。所以你如果在9月行动，就需要做好准备——可能还会有一到两次。”期货市场定价已充分反映这种预期，交易员已开始充分消化10月前加息25个基点的预期——届时正值美国中期选举前夕。
美联储改革启动：五位工作小组重塑Fed运作
除了利率政策信号外，沃什在记者会上也宣布启动“美联储改革”，任命了五位工作小组来审视Fed的各项运作流程。联邦公开市场委员会的个人预测显示，半数成员预计年底前将有必要加息，与市场定价方向一致。沃什强调，美联储若能做好本职工作，便能“让经济强劲增长、低物价和强劲就业并行不悖”。对加密货币市场而言，Fed转鹰意味着风险资产的流动性环境将进一步收紧。比���币在FOMC会后一度尝试反弹，但在加息预期压力下持续承压。若Fed如市场预期在9月或更早启动加息周期，将对所有风险资产的估值逻辑带来根本性冲击。