美股周五出现今年最猛烈的一轮抛售，费城半导体指数单日下跌 10.26%，创 2020 年 3 月以来最大单日跌幅；美国上市芯片制造商市值合计蒸发约1.3 万亿美元。纳斯达克指数跌 4.18%，单日回吐逾 1,100 点，芯片股成为这轮下跌的核心区域。
芯片板块集体跳水，费半两日累计跌 12%
截至周五收盘，道琼斯指数跌 1.35%，报 50,866 点；标普 500 指数跌 2.64%，报 7,383 点；纳斯达克指数跌 4.18%，报 25,709 点；费城半导体指数报 12,220 点。该指数在周四和周五两个交易日累计跌幅达到12%。而在本周早些时候，费半还刚刚刷新历史新高，即便经历这一轮急跌，年内涨幅仍有 73%。
芯片股中，多只热门标的出现两位数跌幅。Marvell 下跌 16.74%，成为费半成分股中跌幅最大的个股；美光科技跌 13.21%，ARM 跌 12.84%，AMD 跌近 11%，博通跌 7.92%，台积电跌 6.68%，NVIDIA 跌 6.20%。其中，NVIDIA 单日市值蒸发逾 3,000 亿美元，美光科技市值减少约 1,500 亿美元。
“黄仁勋选股”同步回落，Marvell三天前刚创历史新高
市场此前将 NVIDIA 在 Computex 期间宣布投资或合作的一篮子公司称为“黄仁勋选股”。这一组股票在周五全线收跌，没有例外。除 Marvell 之外，Nokia 跌 13.48%，Nebius 跌 12.27%，IREN 跌 12.14%，Intel 跌 11.28%，Coherent 跌 10.64%，Corning 跌 10.18%，Lumentum 跌 8.62%，CoreWeave 跌 7.07%。
Marvell 的回撤尤其明显。就在三天前，黄仁勋还在 Computex 上将其称为“下一个万亿美元公司”，推动该股盘前一度大涨 23%，冲上 269 美元历史新高；到周五收盘，股价已转为大跌。AI 芯片交易情绪切换得很快，前后只隔了 72 小时。
博通指引不及高预期，就业数据推高加息概率
这轮抛售的直接触发因素来自博通财报后的预期落差。公司披露的第三财季 AI 半导体营收指引为160 亿美元，同比增长逾 200%，但仍低于分析师预期；全年 AI 芯片销售额指引为560 亿美元，同样低于华尔街共识的 576 亿美元。博通股价两日累计跌幅接近 20%。
另一项压力来自美国就业数据。美国劳工统计局公布，5 月非农新增就业17.2 万人，明显高于市场预期的 8.5 万人，失业率维持在 4.3%。CME 联准会观察工具显示，年底前加息概率从 48% 升至逾 60%。克利夫兰联储主席表示，“加息可能很快就会变得合适”。
市场人��对这轮下跌的解读并不一致。Triple D Trading 交易员 Dennis Dick 表示，许多投资者此前一直在盲目逢低买入，而这一策略在周五失效。富国银行首席股票策略师 Ohsung Kwon 则认为，半导体板块此前已严重超买，此次更像是获利了结，不代表半导体牛市已经结束。