市场分析师 Doctor Profit 认为，比特币在本轮调整中还没有经历足以确认熊市见底的“恐慌性抛售”时刻，当前入场买盘可能来得太早。他判断，真正的周期低点出现前，价格仍有较大下探空间，目标区间看向4 万至 5 万美元。
Doctor Profit 在最新市场评估中称，过去几轮熊市的结��，往往伴随行业内具有代表性的崩塌事件，而当前市场尚未出现与上轮周期相当的冲击。他提到，上一个周期中，FTX、Three Arrows Capital、Alameda Research、Digital Currency Group 旗下 Genesis、BlockFi、Voyager 和 Celsius 相继出事，才推动市场完成深度出清。现在，他认为类似级别的“终局事件”还没有发生。
行业资金压力仍在传导
这名分析师把风险重点放在加密行业的资金链上。他指出，压力并不只存在于交易层面，还分布在加密企业、风投机构、托管机构、借贷平台和收益协议等多个环节。Doctor Profit 认为，投资者此时买入比特币，某种程度上是在给仍处于压力中的市场提供流动性。
他还提到以太坊生态的资金问题。根据一名前以太坊基金会员工的说法，以太坊核心开发者的资金支持可能在3 至 9 个月内面临短缺。Doctor Profit 据此判断，这类资金讨论不是孤立现象，而是数字资产行业部分板块承压的外在体现，市场需要持续观察主要加密机构的后续变化。
日线看跌旗形与下方流动性成观察重点
除基本面压力外，Doctor Profit 也强调技术结构正在走弱。他表示，比特币日线级别正形成看跌旗形。与之相对的是，市场情绪最近有所回暖。两者并不一致，这正是他保持谨慎的原因。
在他看来，过去60 天里，当前价格下方已经积累了较多流动性，这意味着价格存在继续向下寻找流动性的可能。他此前曾在接近12 万美元时建立空头仓位，随后又在8 万至 8.2 万美元区间再次做空。如果比特币回到6.8 万至 6.9 万美元区域，他准备继续挂出新的空单。
短线先看5.4万至5.6万美元，随后再探更低区间
对于路径判断，Doctor Profit 预计，比特币会先跌向5.4 万至 5.6 万美元，之后进入一段整理，再出现新一轮下行。他坚持认为，最终底部仍在4 万至 5 万美元之间。
他还补充称，从历史经验看，比特币要形成可持续的市场低点，通常还需要出现矿工层面的“投降式”出清。也就是说，他虽然维持比特币长期���涨立场，但现阶段并不认为条件已经成熟，暂时不会把当前价位视为新的长期配置窗口。