BlockBeats 消息，8 月 26 日，K33 与 Bitwise 分析师表示，比特币创纪录的空头挤压、杠杆重置，以及美国财政部长贝森特带来的宏观催化，可能预示市场正在转向更广泛的牛市重置。
过去一周，比特币上涨 23%，创 2024 年 11 月美国大选后行情以来最强单周表现。同期，现货及永续合约交易量增长 188%，CME 交易量增长 152%，比特币投资产品净流入 31,740 枚 BTC。
空头清算规模创阶段性高位
K33 研究主管 Vetle Lunde 指出，8 月 19 日共有 13.7 亿美元比特币空头被清算，接近 2021 年 7 月此前单日纪录 7.57 亿美元的两倍。8 月 21 日，又有 7.39 亿美元空头被清算。
在这轮清算之后，永续合约名义未平仓量降至 28.4 万枚 BTC，为 5 月以来最低，资金费率也回归中性。K33 认为，从历史表现看，大规模空头挤压通常出现在比特币筑底阶段。
期权与均线信号同步转变
其他指标也出现变化。比特币六个月期 25 Delta 期权偏斜自 2025 年 9 月以来首次转为负值，这意味着看涨期权价格高于看跌期权，结束了市场连续 11 个月为下行保护支付溢价的状态。
同时，比特币在 4 天内重新站上 50 日、100 日、200 日及 200 周均线，速度快于此前所有周期。历史上，在 45 天内收复上述均线的情况仅出现在 2015 年 10 月、2020 年 4 月和 2023 年 10 月，三次都接近周期性牛市起点。
宏观与跨资产相关性出现新变化
分析师还提到，贝森特推动增加长期美国国债回购，也被视为额外催化因素。
跨资产相关性方面，比特币与黄金的 90 日相关性升至 0.52，为 2020 年 10 月以来最高；与纳斯达克的相关性则降至 0.38，为一年低点。
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，随着全球金融体系更多被用于地缘政治工具，独立于单一国家银行体系、可全球转移的中立货币网络将更具价值。