Clear Street分析师Owen Lau表示，在经历自 10月10日到2月28日约44% 的市场回撤后，加密资产这轮下跌期可能已经结束。Lau在周三发布的报告中称，近几周市场情绪和基本面都出现改善，行业“可能正���上拐点”，这轮上涨“仍有后劲”。
价格表现已经开始回暖。比特币过去 7天上涨约11%，过去 24小时上涨约8%，最新价格接近 64,168.87美元。这轮反弹也将其重新推向交易员关注的关键阻力位，市场普遍盯着 75,000美元 一线。
政策推进与华盛顿监管预期升温
Lau认为，华盛顿的监管动向是当前市场修复的重要变量之一。美国总统Donald Trump周二就陷入停滞的 CLARITY Act 发声，在他看来，这提高了该法案在夏季结束前通过国会的概率。JPMorgan此前曾表示，这类催化因素可能正是数字资产市场启动反弹所需要的触发点。
这份判断并未给出比特币具体目标价，重点放在政策预期的变化。对加密行业来说，监管路径若更清晰，资金和业务布局的节奏往往会更快，市场对此反应直接。
加密机构与美国金融系统接入更深
除政策外，基础设施层面的接入也在推进。Kraken旗下银行子公司���获得美联储主账户，这意味着其可以直接接入美国央行支付系统。Lau认为，这一步具有结构性意义，反映出原生加密机构正被纳入美国金融体系的更核心位置。
机构参与的信号也在增强。Morgan Stanley近期更新一份拟推出的现货比特币ETF申报文件，在纽约梅隆银行之外，新增 Coinbase Custody 作为联合托管方。这一安排也强化了Coinbase在机构加密服务链条中的角色。
Lau目前覆盖多家主要加密公司，包括Coinbase、Circle和Bullish；其当前对Coinbase与Bullish给予“买入”评级，对Circle给予“持有”评级。
反弹延续还是“牛市陷阱”仍有分歧
市场并未形成一致判断。一部分交易员警告，最新这波上行也可能演变成典型的“牛市陷阱”——价格短暂突破吸引买盘入场，随后再度转头下行。
一些分析人士提到，上方抛压依旧沉重，衍生品市场持仓结构也存在风险。按他们的看法，若行情推进到 72,000至76,000美元 区间，未必意味着趋势被确认，反而可能吸引更多卖盘。Lau则认为，近期一系列���策、基础设施和机构层面的变化，可能不只是短线反弹的背景，而是在提示行业环境出现更广泛的转变。