多条曾募资数十亿美元的公链，链上使用数据却显得相当冷清。根据被转发的一组分析，这些表现偏弱的网络合计融资约 26 亿美元，但每周手续费收入合计仅约 6.5 万美元，折算年化约 340 万美��。在用户活跃度偏低、链上收入有限的情况下，部分分析师开始质疑这些项目的持续性，并提醒相关代币若采用没有改善，价格仍可能承压。
加密分析师 Nick Valdez 在一则视频中梳理了这份名单，并查看了多个项目的图表与链上表现，涉及 Algorand、Celestia、Monad 和 Sei。其核心判断并不复杂：有的链缺少真实用户，有的链收入太少，还有的项目面临后续代币释放带来的供给压力。
Celestia 用户规模偏小，50 日均线持续构成压制
Valdez 首先提到 Celestia（TIA）。该项目当前市值约为 3 亿美元，但日活用户据称仅约 1200，是本次被讨论项目中最低的一档。图表层面，TIA 多次在 50 日均线附近受阻，始终未能把这一位置转成支撑。
按他的说法，如果 TIA 再次反弹至该区域，这里仍可能被市场视为离场位。短句来说，阻力还在。
Sei 有活跃地址，但手续费贡献仍然偏弱
在 Sei（SEI）上，Valdez 给出的评价更偏向“有活动，没��入”。该网络日活用户约 7000，但手续费表现很弱，最新数据约为 232 美元/日，或约 2000 美元/周。与此同时，SEI 总供应量为 100 亿枚，其中约 67 亿枚 已进入流通，后续仍有更多代币可能进入市场。
技术面上，SEI 当前被描述为处于区间通道内运行。Valdez 认为，持有者若考虑减仓，区间上沿值得关注。
Sonic 手续费疲弱，价格同样卡在关键均线下方
第三个项目是 Sonic，也就是 Fantom 更名后的版本。该网络当前链上手续费大约只有 155 美元/日。这组数据不算复杂，却很直接，网络使用强度并不高。
价格走势与 Celestia 有些相似。Sonic 也多次在 50 日均线附近遭遇抛压。Valdez 表示，若想出现更持续的修复行情，代币价格需要先重新站上这一水平。
Monad 面临大额解锁带来的供给扩张风险
与前几个项目不同，Monad 的主要���题不在当下手续费，而在未来流通盘变化。该项目的完全稀释估值接近 8 亿美元，但目前流通量仅为 100 亿枚潜在供应中的 100 亿枚。报道同时指出，团队与早期投资者仍持有大额分配份额。
Valdez 提醒，随着这些代币逐步解锁，新增供应进入市场后，抛压可能随之增加。对交易者而言，这类变量通常比短线波动更难忽视。
Algorand 手续费低迷，但技术形态相对更乐观
在几项资产中，Algorand（ALGO）是少数被提到可能出现技术性反弹的项目。该网络链上手续费仅约 12 美元，不过活跃地址仍有约 2.6 万，强于名单中的部分项目。
图表上，ALGO 被认为正在形成下跌楔形，这一形态有时会出现在向上突破前。Valdez 表示，如果该结构最终向上完成，ALGO 可能迎来一轮修复，并为希望退出持仓的投资者提供一个“off-ramp”。
整份分析围绕的重点很明确：融资规模、代币估值与链上真实使用之间的落差，正在重新成为市场筛选公��项目的标准。对 Celestia、Sei、Sonic 和 Monad 来说，后续采用率与供给变化仍是最受关注的变量。