富达数字资产（Fidelity Digital Assets）在最新发布的报告中披露了一项里程碑式的数据：比特币的“古早供应”（Ancient Supply）——即超过10年未发生转移的比特币数量——已首次超过每日新发行的比特币数量。这一现象标志着市场结构发生了根本性转变，长期持有者的坚定信念正成为比特币价值存储属性的核心支柱。
数据揭示：沉睡的比特币比新挖出的更多
报告指出，目前每天约有566枚比特币进入古早供应类别（被归类为“超过10年未动”），而每天通过挖矿新产出的比特币仅为450枚。这意味着，长期不活跃的比特币积累速度已经超过了新币的发行速度。截至报告发布时间，总计约有340万枚比特币（包含中本聪持有的约110万枚）已被计入古早供应，按当前价格计算总价值超过3600亿美元。
富达强调，这一趋势凸显了比特币持有者极强的“钻石手”心态。即使在市场价格剧烈波动或外部事件（如2024年美国大选）短暂引发部分长期持有者转移的情况下，整体格局依然保持稳定。那些在2015年之前就已获得的比特币，如今绝大多数被“冷藏”在钱包中，不再参与市场流通。
机构入场加速：古早供应占比或达30%
报告进一步预测，随着机构投资者通过ETF、托管服务等渠道持续增持，比特币的古早供应占比将在未来数年内显著提升。富达认为，到2035年，古早供应可能占到总流通量的30%。这不仅会进一步压低市场中的可交易供应量，还可能引发“供应冲击”，从而推高价格。
“比特币的编程稀缺性，再加上持有者的忠诚度和部分丢失的硬币，共同强化了其作为非主权价值存储的独特价值主张。”富达在报告中写道。随着越来越多的长期持有者选择“囤而不卖”，比特币的流通速度持续下降，这从另一个维度验证了其“数字黄金”的叙事。
市场影响：流动性收紧与价格支撑
古早供应超过新发行意味着每天市场上实际新增的流动性净额正在减少。尽管短期交易者依然活跃，但长期资金正从交易池中“消失”。这种结构性的供应收紧，在需求侧（特别是机构配置）持续增长的背景下，可能对价格形成长期支撑。
不过，富达也提醒，过高的古早供应占比也可能带来风险：一旦出现极端事件（如监管禁令或技术漏洞），大量长期持有者集中抛售会造成市场剧烈波动。但目前来看，持有者的信心依然坚不可摧。