全球资管巨头富达投资旗下的富达数字资产近日发布研究报告《强势美元与比特币》，明确将比特币定义为“投资组合保险”。报告指出，在美元持续走强冲击全球货币市场的背景下，比特币因其独特的无对手方风险和固定供应机制，与法币体系的增发路径形成鲜明对比。
比特币：无对手方风险的保险
报告强调，“比特币是少数不依赖任何他人负债、无对手方风险、且供应计划不可更改的资产。”这使其在法币面临贬值压力时，可能成为可靠的价值储存工具。富达数字资产进一步解释，随着美元走强对其他国家造成动荡，美联储可能被迫逆转紧缩政策——1985年的“广场协议”便提供了先例——从而再度开启流动性宽松。
美元走强与货币贬值压力
报告指出，当前强势美元正对其他货币体系造成严重冲击，而发达经济体的高债务负担可能迫使更多货币贬值来缓解压力。富达引用英国近期事件作为例证，称“英国最近的危机暴露了系统中的对手方和负债风险，使得货币干预和流动性注入很可能长期存在。”相比之下，比特币不受任何央行资产负债表扩张的影响，其供应上限为2100万枚，无法被稀释。
美国高债务与比特币的长期前景
报告还警告称，美国虽然美元相对其他法币依然强劲，但其金融体系长期面临与英国类似的问题。“以美国目前的高债务与GDP比率，若想履行现有债务义务，很难承受持续的高实际利率。”这意味着美联储可能长期维持低利率或扩大资产负债表，从而推动比特币等硬资产的需求。富达总结：“比特币可能很快与全球法币的道路形成鲜明对比——后者是供应增加、货币创造和央行资产负债表扩张。”
富达加密服务持续扩张
在发布报告的同时，富达数字资产正加速布局加密领域。公司宣布将于2022年10月28日起提供以太坊交易和托管服务，并应客户对数字资产多元化需求，推出了以太坊指数基金。这表明富达不仅将比特币视为保险，更将整个加密资产类别纳入其长期战略视野。
总体而言，富达的研究进一步强化了“比特币作为数字黄金和组合对冲工具”的叙事，在宏观不确定性加剧的当下，为机构投资者提供了新的思考维度。