富达高管Chris Kuiper在Strategy World 2025上力挺比特币：年复合增长79%，企业应将其视为战略储备

比特币十年表现：超越所有主要资产

在近日举行的Strategy World 2025大会上，富达数字资产研究副总裁Chris Kuiper向企业高管发出挑战：重新审视风险、资本配置和长期财务健康。他指出，过去十年比特币的复合年增长率（CAGR）高达79%，过去五年也达到65%，远超所有主要资产类别。相比之下，投资级债券同期名义回报仅为1.3%。Kuiper说：“如果公司持有现金或低收益债券，实际上正在落后。”

重新定义风险：波动性不等于永久性资本损失

针对企业对比特币波动性的担忧，Kuiper提出了全新视角：“波动性不是风险，永久性资本损失才是。”他认为通胀和货币贬值才是资产负债表面临的真正威胁，即使是美国国债等传统避险资产，长期实际回报也为负。Kuiper给出了两种实用策略：仓位控制和长期思维。“比特币不是非此即彼的开关，而是一个可调节的旋钮。”他表示，即使只配置1-5%，也能显著改善企业的风险调整后回报，同时控制最大回撤。

企业配置策略：少量比特币即可优化资产负债表

Kuiper强调企业应关注投资资本回报率（ROIC）而非表面利润，指出持有现金的低效性。他以微软为例：计入超额现金后，微软的ROIC从49%骤降至29%，凸显闲置资本带来的拖累。“企业往往盯着损益表，但资产负债表才揭示真相。”Kuiper说，“现金是资产负债表的一部分，而比特币能把它从死重转化为生产性资产。”他最后向高管们抛出一个问题：“你的机会集合是什么——你相信这些机会能跑赢比特币吗？”在Kuiper看来，答案越来越明显。