富达投资旗下子公司富达数字资产（Fidelity Digital Assets）近日发布了一份题为《美元走强与比特币》的研究报告，其中提出一个引人注目的观点：比特币可以被视为投资组合保险。报告认为，随着美元强势对全球货币市场造成冲击，比特币可能会成为对冲法币体系风险的重要工具。
比特币与法币的“鲜明对比”
报告指出，当前美元强势正对其他国家的货币造成严重破坏，并可能给美联储带来压力，迫使其很快逆转紧缩的货币政策——这并非没有先例，1985年的《广场协议》就是一次类似行动。富达分析称：“为了缓解发达经济体的高债务负担，可能需要更多的货币贬值。最近英国发生的事件暴露了系统中的对手方风险和负债风险，使得货币干预和流动性注入措施不太可能很快消失。”
相比之下，比特币是少数不依赖于任何其他人负债的资产之一，它没有对手方风险，其供应计划也无法更改。“因此，比特币可能很快会与世界其他地区以及法定货币所走的道路形成鲜明对比——特别是增加供应、额外创造货币和央行资产负债表扩张的道路。”富达这样解释道。
美元体系的长期困境
尽管美元相对于其他法定货币仍然非常强势，但富达认为美国金融体系的现实是：从长期来看，它处于与英国类似的处境。“鉴于高债务与GDP比率，如果美国想要履行其当前债务义务，它不太可能具备持续承受较高实际利率的能力。”报告补充道。这一观点暗示，美元霸权下的金融脆弱性可能最终迫使央行再次大规模放水，从而进一步侵蚀法币购买力。
机构加速布局加密资产
富达数字资产一直在扩大其加密服务。该公司将于2022年10月28日推出以太坊（ETH）交易和托管服务。此前，富达还宣布推出以太坊指数基金，理由是客户对数字资产的需求已超越比特币。这表明，大型金融机构正在将加密资产视为一个独立的资产类别，而不仅仅是投机工具。
富达的研究为机构投资者提供了一个新视角：在全球宏观不确定性加剧的背景下，比特币的稀缺性、去中心化和无对手方风险使其具备“数字黄金”般的保险属性。随着各国央行可能被迫重回宽松路线，比特币与法币的“拉锯”或将更加激烈。