富国银行：黄金风险回报转向，短线或下探 3500 美元

BlockBeats 消息，7 月 22 日，富国银行全球股票与实物资产策略主管 Sameer Samana 表示，在黄金自 1 月历史高点回调超过 20% 后，市场的风险回报结构已经发生变化，黄金下行空间正在收窄，长期上涨潜力仍对投资者具备吸引力。

市场已消化大部分加息风险

Samana 表示，市场已经消化了大部分美联储加息风险。如果联邦基金利率期货已经计入未来两到三次加息预期，黄金价格也基本反映了类似程度的紧缩压力。相比之下，当前更值得关注的是未来是否会出现超预期的大规模加息，而他认为这一可能性并不高。

近期承压因素仍在，但情绪或已过度悲观

他指出，近期黄金承压，主要受到油价上涨、美联储紧缩预期升温以及实际收益率走高影响。不过，Samana 认为市场情绪可能已经过度悲观，大部分利空因素已被价格消化。

从技术面看，黄金短期仍可能继续下探，底部尚未确认。Samana 表示，金价存在跌至 3500 美元的风险；而 4500 至 4900 美元区间可能构成反弹阻力，部分此前在高位买入的投资者可能会选择止损离场。

富国银行仍看好长期走势

尽管短期走势仍有压力，Samana 认为黄金的长期上涨趋势并未被破坏。他表示，若经济放缓推动美联储重新降息，并促使政策部门采取更多宽松措施，黄金可能获得新的上涨动力。

富国银行投资研究所此前预计，黄金价格到 2026 年底可能升至每盎司 5300 至 5500 美元，到 2027 年底进一步上涨至 5800 至 6000 美元。