富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）近日宣布，将旗下两只由西方资产管理（Western Asset Management）管理的机构货币市场基金重新定位，以支持《美国稳定币引导与建立国家创新法案》（GENIUS Act）下的稳定币储备要求，并可在区块链驱动的分销平台上运营。此举标志着传统流动性产品向代币化金融迈出重要一步。
两只基金各自调整，瞄准不同用例
第一只基金是西方资产机构国库债务基金（Western Asset Institutional Treasury Obligations Fund）。该基金已被重组，专门投资于期限在93天或更短的美国国债，以满足2025年7月颁布的GENIUS法案对稳定币发行人的储备要求。富兰克林邓普顿指出，稳定币市场规模的持续扩大，催生了对于受监管、高质量的流动性产品的需求。稳定币用于支付、结算和抵押品的场景日益增多，机构发行方更倾向于寻找符合监管、类似于基础设施而非投机工具的储备资产。
第二只基金是西方资产机构国库储备基金（Western Asset Institutional Treasury Reserves Fund）。该基金新增了一个“数字机构股份类别”，专门通过区块链中间平台进行分销。经过批准的中间商可利用区块链技术记录和转让基金份额所有权，从而实现更快的结算和24小时交易能力。富兰克林邓普顿强调，基金本身仍是传统的货币市场工具，区块链组件仅影响份额的分销和记录方式，并不改变底层投资策略或监管框架。简言之，变化的是管道，而非货架上的产品。
高管解读：创新与风控并重
富兰克林邓普顿机构流动性主管Matt Jones表示，此次更新反映了在创新与风险管理之间取得平衡的努力，他认为早期采用只有与运营纪律相结合才有意义。数字资产主管Roger Bayston则将此举视为对机构需求增长的回应——它们需要能够在数字市场基础设施中运作的受监管基金，而非彻底重塑货币市场产品本身。
此次公告是富兰克林邓普顿更广泛数字资产战略的一部分。自2018年以来，该公司一直投资于代币化研究、数据科学和基于区块链的基金基础设施。其策略重点是将区块链技术整合到现有金融产品中，而非推出原生加密替代品。随着代币化基金日益获得关注，该公司的做法凸显了一个行业主题：机构更愿意让熟悉的产品与区块链系统实现互操作，而非彻底取代它们。