知名资产管理公司富兰克林坦伯顿（Franklin Templeton）于2025年3月11日向美国证券交易委员会（SEC）提交了Form S-1申请，计划推出Franklin XRP ETF，一只追踪XRP价格的现货交易所交易基金。这标志着该机构在加密货币ETF领域的又一次重要扩张，此前其已成功推出比特币和以太坊现货ETF，并递交了Solana ETF申请。
ETF结构与托管安排
根据文件，该ETF将采用特拉华州信托结构，于2025年2月28日成立的Franklin XRP Trust作为发行载体，实际持有XRP代币，由Coinbase Custody Trust Company, LLC托管，现金部分由State Street Bank and Trust Company管理。份额将在Cboe BZX交易所上市交易，使投资者无需直接持有加密货币即可获得XRP敞口。授权参与方（包括注册经纪自营商）可通过XRP或现金创建或赎回大宗份额，交易费用由参与者承担。基金每日资产净值（NAV）将依据CF Benchmarks Index计算，该指数聚合自Coinbase、Bitstamp、Kraken和LMAX Digital等主流交易所的数据。文件还指出，交易时段内每15秒更新一次的日内参考价格将提供实时估值。值得注意的是，Coinbase在2024年贡献了指数的58%至61%的交易量，凸显其在定价计算中的主导地位。
费用结构与风险管理
富兰克林坦伯顿将收取年度化赞助费（具体比例暂未披露），涵盖托管、行政和法律等日常支出，超出阈值部分由基金承担。特殊支出（如诉讼或监管罚款）同样由基金负责，可能导致XRP出售并触发股东应税事件。文件强调，若未经明确监管批准，基金不会持有非XRP加密资产。
市场背景与监管风险
此次申报正值法院裁定XRP在交易所出售时不构成证券之后，解决了Ripple Labs长期面临的SEC诉讼问题。尽管如此，风险仍包括监管变化、市场波动以及XRP区块链治理相关的运营挑战。随着特朗普政府上台，华尔街巨头普遍押注监管框架将出现松动。竞争对手如Grayscale和21shares也提交了类似的XRP ETF申请，反映出机构需求的升温。若获批，Franklin XRP ETF将借助传统经纪渠道，降低个人投资者直接持有加密资产的技术门槛，进一步扩大主流投资者对XRP的接触面。SEC的决定可能预示其对加密金融产品态度的演变。