资产管理巨头富兰克林坦伯顿（Franklin Templeton）于2025年3月11日正式向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1表格，申请发行现货XRP交易所交易基金（ETF）。该基金名为Franklin XRP ETF，旨在跟踪加密货币XRP的价格，为投资者提供无需直接持有数字资产的合规投资渠道。
ETF结构与托管安排
根据文件，该ETF采用特拉华州信托结构（Franklin XRP Trust），于2025年2月28日成立。基金将实际持有XRP代币，并委托Coinbase托管信托公司（Coinbase Custody Trust Company, LLC）负责资产保管，现金部分则由道富银行（State Street Bank and Trust Company）管理。基金份额将在Cboe BZX交易所上市交易，授权参与者（包括注册经纪商）可以通过XRP或现金方式创建或赎回大额份额，交易费用由参与者承担。
基金的资产净值（NAV）将基于CF Benchmarks指数每日计算，该指数聚合了Coinbase、Bitstamp、Kraken及LMAX Digital等主要交易所的报价数据。值得注意的是，Coinbase在2024年贡献了该指数58%至61%的交易量，凸显其在定价中的主导地位。此外，基金将在交易时段内每15秒更新一次盘中指示性价值，提供实时价格估算。
费用与风险
富兰克林坦伯顿将收取年化赞助费，具体费率尚未公开。费用覆盖托管、行政管理及法律等常规支出，但超出特定阈值部分将由基金承担。若发生诉讼或监管罚款等特殊费用，可能迫使基金出售XRP，触发股东的应税事件。
文件指出，尽管此前法院裁定XRP在交易所销售时不属于证券，结束了SEC与Ripple Labs的长期诉讼，但基金仍面临监管政策变化、市场波动及XRP区块链治理相关的运营挑战。在特朗普政府执政背景下，华尔街巨头普遍预期监管规则将趋于宽松。
行业竞争与机构需求
此次申请是富兰克林坦伯顿在加密ETF领域的进一步扩张。此前该公司已推出现货比特币和以太坊ETF，并提交了Solana ETF申请。竞品方面，Grayscale和21shares等机构也有类似的XRP ETF申请等待SEC裁决，反映出机构投资者对XRP敞口的强劲需求。
若SEC批准，Franklin XRP ETF将借助传统券商渠道降低投资门槛，消除散户直接持有加密资产的技术障碍。SEC的最终决定将成为监管机构对加密金融产品态度的关键风向标。