Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管Tom Lee近日在CNBC节目《Squawk on the Street》中表示，尽管比特币此前走势承压，但到今年年底升至15万美元的目标“仍未出局”。在他看来，压制市场情绪多时的Mt. Gox赔付因素有望在7月启动分配后逐步被市场消化，而比特币在下半年可能迎来更为明显的反弹。
Tom Lee重申比特币看涨判断
Lee在采访中再次强调其长期看多比特币的核心逻辑。他指出，近期比特币表现疲弱，并不意味着趋势已经逆转，更大的影响来自市场对Mt. Gox资产分配的担忧。由于这一事件已悬而未决多年，市场始终担心大规模赔付可能带来潜在抛压。随着相关分配进入实际推进阶段，Lee认为，这一“悬顶之剑”在落地后反而可能让市场重新定价比特币的供需关系。
他特别提到，比特币年度涨幅往往集中在少数几个交易日内完成，如果剔除表现最好的10个交易日，比特币全年回报甚至可能转为负值。这一观察意味着，投资者若试图过度择时，可能错过最关键的上涨窗口。因此，从其观点出发，当前更值得关注的是影响市场情绪的短期扰动何时结束，而不是仅凭近期波动否定全年走势。
美股前景改善为风险资产提供背景支撑
除比特币外，Lee也谈到了美国股市的整体环境。他表示，到2025年，标普500企业盈利预期正在持续改善，市场最初预估约为260美元，如今可能上修至275美元、280美元，甚至285美元。在盈利预期走强的同时，如果美联储政策立场趋于温和，加上就业市场有所降温，估值倍数存在进一步抬升的可能。
按照他的测算，如果标普500实现每股盈利285美元，并给予20倍市盈率，指数到年底有机会达到5800点。这意味着美股在经历上半年上涨后，下半年仍可能延续升势，只是节奏或较此前更温和。Lee认为，这样的情形对应的总回报将略高于20%，在过去两年已经有不俗表现的背景下，依然是相当可观的结果。
6万亿美元现金或成为潜在增量资金
Lee还提到，当前投资者手中仍持有大约6万亿美元现金，这部分资金此前停留在货币市场或现金类工具中，享受约5%的收益。他认为，随着市场不断上涨，那些长期停留在现金中的资金可能迎来所谓的“清算时刻”——投资者会逐步意识到，虽然持有现金获得了稳定利息，但也可能错过了股票等风险资产过去一段时间的可观涨幅。
从这个角度看，充裕的现金储备不仅说明市场并未完全过热，也意味着一旦风险偏好回升，仍有可观流动性可能流入股票乃至加密资产市场。Lee指出，这部分流动性的来源既包括收入和资产收益，也包括此前刺激政策的延续影响。在财政赤字依然高企的环境下，市场中的资金并未真正枯竭，而是仍在寻找更高回报的配置方向。
对加密市场意味着什么
从市场影响来看，Lee的观点传递出两个关键信号。首先，若Mt. Gox赔付带来的不确定性在下半年被逐步消化，比特币的短期抛压预期可能减弱，情绪面有望改善。对于当前高度关注供给冲击的加密市场而言，这一因素的边际变化往往会被迅速反映在价格上。
其次，如果美联储政策环境转向更温和，且美股在盈利改善预期带动下保持强势，那么包括比特币在内的风险资产通常会受益于更宽松的金融条件和更活跃的资金流动。换言之，比特币能否挑战15万美元，不仅取决于加密市场自身叙事，也与宏观流动性、股市风险偏好以及投资者资产配置行为密切相关。
不过，需要看到的是，Lee的判断本质上仍是一种乐观预期，而非确定性结果。Mt. Gox赔付实际带来的抛压规模、市场对宏观数据的反应，以及美联储政策路径，都可能影响比特币后续走势。即便如此，在他看来，只要核心扰动逐步落地，比特币年内大幅上行的可能性仍不能被轻易排除。