知名加密投资公司Galaxy Digital（由Mike Novogratz创立）与以太坊国库管理公司Sharplink近日宣布签署非约束性谅解备忘录，共同发起Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund，一只专注于DeFi流动性协议及其他链上收益策略的私人投资工具。该基金总承诺额为1.25亿美元，预计未来几周内正式启动。
基金结构与策略
根据官方新闻稿，Galaxy将担任基金的投资管理人。资金来源方面，Sharplink将提供1亿美元的质押以太坊（staked ETH），而Galaxy则出资2500万美元。这一结构允许Sharplink在保持以太坊敞口的同时，通过主动管理的链上策略获取额外收益。基金将聚焦于识别基于区块链的金融市场中的高收益机会，将资本配置到经过筛选的链上应用。
Galaxy透露，协议选择、敞口规模及持续监控将由其机构级研究与风险管理框架负责，该框架同样应用于其借贷、交易和资产管理业务。自2020年以来，Galaxy已向链上策略部署了数亿美元，是公开交易公司中积极配置去中心化金融（DeFi）及其他区块链投资机会的最大参与者之一。
Galaxy创始人兼CEO Mike Novogratz表示：“机构资金正在上链，支持这一趋势的基础设施已经成熟，资产配置者可以像在传统市场一样获取收益、流动性和风险管理。Sharplink建立了上市公司中最大的以太坊国库之一，我们很自豪能与之合作，通过一种旨在复利其核心头寸的策略来部署这些资金。”
Sharplink首席投资官Matthew Sheffield称，此举是其国库策略向更主动策略的“延伸”。
Sharplink的财务状况与以太坊持仓
Sharplink目前是第二大以太坊国库公司，持有约868,700枚ETH，仅次于Bitmine（约521万枚ETH）。与基金公告同期，Sharplink发布了2026年第一季度财报：营收从去年同期的70万美元跃升至1210万美元，主要得益于其以太坊国库策略。但公司同时录得6.856亿美元的净亏损，主要归因于以太坊价格下跌导致的未实现会计损失及资产减值费用。
Sharplink强调，这些亏损仅为会计规则下的账面亏损，并不意味着公司实际出售ETH或减少其以太坊持仓。
市场影响与展望
此次合作标志着机构资金向链上收益策略的进一步渗透。Galaxy作为上市加密金融巨头，其管理框架和过往经验为基金提供了合规与风控背书；而Sharplink作为以太坊大户，将闲置的质押资产转化为主动收益来源，为其他上市公司提供了可参考的范例。分析师认为，此类结构有望吸引更多传统资本进入DeFi领域，提升以太坊生态的流动性和深度。然而，Sharplink因币价下跌计提巨额亏损也提醒市场，链上策略仍面临价格波动带来的会计风险，但实际现金流与持仓韧性才是长期价值基础。